Saya telah memikirkan sebuah konsep ekonomi yang banyak diabaikan oleh investor: memahami apa arti deflator dan bagaimana pengaruhnya sebenarnya terhadap keputusan keuangan kita. Ini bukan hanya teori fiskal, melainkan sesuatu yang langsung mempengaruhi daya beli kita dan bagaimana menguntungkan investasi kita.

Lihat, arti dari deflator cukup sederhana pada dasarnya. Ini adalah alat yang digunakan ekonom untuk membandingkan data ekonomi dari waktu ke waktu dengan menghilangkan gangguan inflasi. Ketika inflasi mendistorsi angka-angka, deflator adalah apa yang memungkinkan kita melihat kenyataannya: apakah sebuah ekonomi benar-benar tumbuh atau hanya terlihat karena kenaikan harga. Misalnya, jika PDB sebuah negara naik dari 10 juta menjadi 12 juta euro dalam dua tahun, kita mungkin berpikir bahwa pertumbuhan 20%. Tapi jika harga naik 10% selama periode itu, pertumbuhan nyata hanya 10%. Penyesuaian ini yang dilakukan oleh deflator.

Ini penting karena mempengaruhi bagaimana kita menafsirkan kinerja investasi kita. Pengembalian nominal 8% terdengar bagus, tetapi jika inflasi sebesar 6%, pengembalian riil hanya sekitar 2%. Perbedaannya besar untuk keuangan kita.

Sekarang, dalam konteks pajak pribadi, ada aplikasi khusus yang telah menimbulkan banyak perdebatan, terutama di negara seperti Spanyol. Ini tentang menyesuaikan tarif IRPF sesuai inflasi. Ide dasarnya adalah jika gaji Anda naik hanya karena harga naik (inflasi), Anda seharusnya tidak membayar pajak lebih banyak. Di AS, Prancis, dan negara Nordik, penyesuaian ini dilakukan setiap tahun. Jerman setiap dua tahun. Spanyol belum melakukannya secara nasional sejak 2008, meskipun beberapa daerah sedang mempertimbangkannya.

Mengapa ini penting bagi kita sebagai investor: jika diterapkan dengan benar, ini berarti orang mempertahankan daya beli lebih banyak, yang secara potensial meningkatkan permintaan terhadap investasi. Uang lebih banyak tersedia, peluang lebih banyak untuk berinvestasi.

Berbicara tentang strategi dalam konteks inflasi tinggi dan suku bunga tinggi (seperti yang kita lihat pada 2022-2023), ada beberapa opsi menarik. Emas secara historis menjadi tempat perlindungan yang aman: ketika mata uang kehilangan nilai, emas cenderung mempertahankan atau meningkatkan nilainya. Komoditas secara umum bisa mendapatkan manfaat karena harga mereka cenderung naik seiring inflasi.

Saham lebih rumit. Inflasi dan suku bunga tinggi biasanya menekan valuasi. Tapi yang menarik di sini adalah: di pasar ada pemenang dan pecundang. Pada 2022, kita melihat sektor energi melonjak sementara teknologi merosot. Itu berarti jika Anda mengidentifikasi sektor yang tahan banting, Anda bisa menemukan peluang.

Forex juga berperan. Ketika inflasi tinggi, mata uang lokal biasanya melemah, yang bisa menciptakan peluang jika Anda memahami pergerakan mata uang dengan baik. Tapi hati-hati: sangat volatil dan membutuhkan pengalaman.

Kuncinya adalah diversifikasi. Inflasi tidak mempengaruhi semua aset secara sama, jadi portofolio yang seimbang dengan saham, komoditas, obligasi pemerintah, dan mungkin mata uang asing bisa lebih baik dalam menghadapi skenario ini.

Sebuah refleksi terakhir: meskipun deflaktasi IRPF terdengar bagus secara teori untuk orang-orang, manfaat ekonomi nyatanya modest (kita berbicara tentang ratusan euro untuk orang rata-rata). Jadi jangan berharap satu langkah fiskal saja akan mengubah situasi keuangan Anda. Yang bisa Anda kendalikan adalah bagaimana Anda menyusun investasi Anda dengan mempertimbangkan dampak pajak terhadap pengembalian riil Anda. Itulah permainan sejati.