Ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat, mengapa pasar obligasi dan pasar saham bereaksi sangat berbeda

Begitu juga mendengar "kemungkinan kenaikan suku bunga lagi", reaksi pasar obligasi dan pasar saham seringkali seperti dua makhluk hidup yang berbeda. Pasar obligasi mengerutkan kening terlebih dahulu, pasar saham berusaha tampak tenang, sementara dolar AS diam-diam mengangkat kepala di samping. Setelah Wach menjabat, taruhan pasar terhadap pengetatan kebijakan semakin meningkat, ekspektasi ini akan terlebih dahulu tercermin pada aset yang sensitif terhadap suku bunga.

Pasar obligasi paling takut dengan "suku bunga lebih tinggi lebih lama", karena ini langsung mempengaruhi kurva imbal hasil dan penetapan harga durasi; pasar saham lebih peduli terhadap tingkat diskonto valuasi dan biaya pembiayaan perusahaan. Dengan kata lain, ketika pasar obligasi mendengar kenaikan suku bunga, yang terpikir adalah "saya akan merasa sakit dulu"; ketika pasar saham mendengar kenaikan suku bunga, yang terpikir adalah "saya mungkin harus menghitung ulang valuasi". Jadi, pesan yang sama, ekspresi aset yang berbeda sama sekali berbeda.

Jika keputusan Juni condong ke hawkish, besar kemungkinan pasar obligasi akan bereaksi terlebih dahulu, sedangkan pasar saham tergantung apakah Federal Reserve memberikan penjelasan penyangga yang cukup. Misalnya, jika kenaikan suku bunga disertai dengan isyarat seperti "ini terakhir kalinya", pasar mungkin masih bisa bernafas lega; jika kata-katanya tetap keras, itu bukan soal bernafas lega lagi, melainkan harus menilai ulang seluruh jalur suku bunga. Pasar tidak pernah takut terhadap perubahan, yang ditakuti adalah perubahan yang datang cepat dan keras. #成长值抽奖赢金条