Wintermute Peringatkan Bawahnya Bitcoin Tidak Jelas Dengan Outflow ETF Mendekati $3 Miliar

Wintermute mengatakan penurunan terbaru bitcoin didorong terutama oleh penjualan institusional AS dan arus keluar ETF, bukan oleh penjualan kecil BTC oleh Strategy. Perusahaan memperingatkan bahwa arus masuk modal belum kembali, sehingga terlalu dini untuk menyebut pasar telah mencapai dasar.

• Poin Utama:
• • Wintermute mengatakan arus keluar dana dari exchange-traded fund (ETF), bukan penjualan 32 BTC oleh Strategy, yang menyebabkan bitcoin turun di bawah $62.000.
• • ETF Bitcoin spot AS kehilangan $2,97 miliar dalam 10 hari, menandakan permintaan institusional yang lebih lemah.
• • Wintermute melihat akumulasi di dekat $62K tetapi mengatakan arus masuk baru harus kembali untuk mengonfirmasi dasar.

Wintermute Melihat Akumulasi Bitcoin Dini tetapi Mengatakan Pemulihan Belum Terkonfirmasi

Penurunan tajam bitcoin di bawah $62.000 lebih dipicu oleh melemahnya arus institusional daripada penjualan simbolis 32 BTC oleh Strategy, menurut Wintermute.

Market maker mengatakan bitcoin turun sekitar 14% selama seminggu, mencapai level yang terakhir terlihat pada September 2024. Sementara penjualan Strategy menandai disposisi bitcoin pertamanya sejak 2022, Wintermute menggambarkan ukuran tersebut sebagai tidak signifikan. Sinyal tersebut lebih penting daripada volumenya karena terjadi di pasar yang sudah kehilangan dukungan.

Tekanan nyata, kata Wintermute, berasal dari institusi AS dan penebusan ETF bitcoin spot. Perusahaan mengatakan meja over-the-counter-nya telah melihat investor ritel menjual kripto sambil mengejar pengembalian saham. Klien institusional AS juga menjadi bearish dalam beberapa hari terakhir, sementara Asia dan Eropa tetap lebih seimbang.

Data ETF memperkuat gambaran tersebut. Dana spot bitcoin mencatat 10 sesi keluar dana berturut-turut dari 15 Mei hingga 29 Mei, streak terpanjang sejak peluncuran. Total penebusan mencapai sekitar $2,97 miliar selama periode tersebut, meninggalkan Mei dengan arus keluar bersih sebesar $2,43 miliar, bulan terlemah tahun 2026.

Kinerja Aset Lintas untuk Minggu 23. Sumber: Wintermute

Laporan Tenaga Kerja Menambah Tekanan Lebih Lanjut pada Pasar

Wintermute mengatakan kelemahan terbaru ini terjadi saat selera risiko yang lebih luas sedang diuji. Laporan pekerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan mendorong hasil Treasury lebih tinggi dan mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat. AS menambah 172.000 pekerjaan di Mei, dibandingkan perkiraan sekitar 80.000, sementara April direvisi naik menjadi 179.000 dari 115.000.

Data lain juga menunjukkan tekanan inflasi yang menempel. Lowongan pekerjaan naik menjadi 7,6 juta, tertinggi dalam hampir dua tahun, dan harga jasa ISM mencapai titik tertinggi sejak Agustus 2022. Hasil Treasury 10 tahun naik ke 4,55%.

Namun, pasar tenaga kerja menunjukkan tekanan di bawah angka utama. Klaim pengangguran naik menjadi 225.000, tertinggi sejak Februari, dan PHK yang diumumkan meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut, dengan perusahaan menyebut AI sebagai faktor utama.

Saham menambah tekanan. Nasdaq turun 4,7%, sementara S&P 500 mencatat kerugian mingguan pertama sejak Maret. Wintermute mengatakan perdagangan AI tampaknya kehilangan momentum setelah valuasi yang terlalu tinggi, penerbitan yang meningkat, dan volatilitas minyak mempengaruhi sentimen.

Perusahaan juga menandai debut pasar SpaceX pada 12 Juni sebagai ujian utama selera risiko. Penempatan yang kuat dapat menstabilkan pasar, sementara permintaan yang lemah mungkin menandakan kelelahan yang lebih luas.

Wintermute mengatakan beberapa investor jangka panjang telah mulai mengakumulasi bitcoin di dekat level saat ini. Meski begitu, mereka tidak menyebut ini sebagai dasar. Tanpa tanda-tanda arus masuk baru yang jelas, dan dengan kondisi makro yang masih sulit, perusahaan mengatakan pasar belum mengonfirmasi pemulihan yang tahan lama.