#现货白银日涨5% Outlook Pasar Perak: Apakah faktor bearish telah sepenuhnya dihargai, dan bisakah perak rebound?

Pada hari Kamis (11 Juni) selama sesi perdagangan AS, perak spot dikutip sebesar $64.225, naik 1.33%. Awal minggu ini, sebelum rilis data CPI dan PPI, harga perak sudah jatuh tajam, dengan trader melakukan posisi awal untuk data negatif. Data CPI yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan inflasi melebihi 4%, dan pada hari Kamis, data PPI juga secara signifikan melampaui ekspektasi, dengan Bank Sentral Eropa mengumumkan kenaikan suku bunga pada hari yang sama. Minggu ini, berbagai faktor bearish terus muncul.
Pada hari ketika semua data bearish ini dirilis secara kolektif, perak tidak hanya stabil tetapi juga sedikit menguat. Ketika ekspektasi bearish sepenuhnya terwujud tetapi harga gagal terus turun, ini menunjukkan bahwa momentum penurunan telah habis. Pergerakan pasar hari Kamis adalah sinyal yang jelas tentang hal ini.
Secara keseluruhan data PPI cukup kuat, tetapi indikator rinci mengungkapkan titik balik potensial
Pada bulan Mei, Indeks Harga Produsen (PPI) naik 1.1% bulan-ke-bulan, jauh di atas perkiraan 0.7%; harga grosir meningkat sebesar 6.5% tahun-ke-tahun, mencapai level tertinggi sejak November 2022. Dari data keseluruhan, inflasi tetap menjadi perhatian, tetapi beberapa indikator rinci kurang pesimis.
Hampir 80% dari kenaikan PPI didorong oleh lonjakan 2.8% dalam harga barang akhir permintaan, dengan energi sebagai pendorong utama: harga bensin grosir melonjak 23.4% dalam satu bulan, dan biaya energi secara keseluruhan naik 10.7% bulan-ke-bulan. Ketegangan di Iran secara langsung mendorong harga energi lebih tinggi, yang juga mempengaruhi data CPI yang dirilis sebelumnya.
Mengeluarkan makanan dan energi, inti PPI naik 0.4% bulan-ke-bulan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 0.5%. Indikator ini sangat penting untuk pergerakan harga perak, karena membantu menentukan apakah tekanan inflasi terbatas pada sektor energi atau telah menyebar secara lebih luas. Saat ini, tekanan inflasi tidak menyebar secara luas. Meskipun inflasi headline tetap tinggi, kenaikan harga inti terutama terkonsentrasi pada komoditas energi seperti minyak mentah dan bensin, bukan karena permintaan pasar yang berlebihan.
Data CPI mengonfirmasi: Federal Reserve kecil kemungkinannya akan memotong suku bunga dalam waktu dekat
Data CPI hari Rabu menunjukkan inflasi AS naik menjadi 4.2% tahun-ke-tahun, tertinggi dalam hampir tiga tahun; harga inti hanya meningkat 0.2% bulan-ke-bulan, dengan inflasi inti sebesar 2.9% tahun-ke-tahun. Dalam konteks ini, Fed kecil kemungkinannya akan memulai pemotongan suku bunga. Konsensus pasar memperkirakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan minggu depan. Survei menunjukkan sebagian besar ekonom percaya bahwa Fed tidak akan memotong suku bunga untuk sisa tahun ini.
Ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga telah sepenuhnya diabaikan, dengan beberapa trader bahkan bertaruh pada kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Fed dalam tahun ini. Umumnya, lingkungan inflasi tinggi dengan suku bunga tinggi yang berkelanjutan tidak menguntungkan bagi perak. Karena perak tidak menghasilkan pendapatan bunga, meningkatnya hasil Treasury AS membuat aset berbunga jauh lebih menarik daripada perak.
Minggu ini, harga perak sudah menurun sebelum data dirilis. Ketika data bearish dirilis sesuai ekspektasi, harga berhenti jatuh, menunjukkan bahwa ekspektasi bearish terkait suku bunga sudah dihargai pasar.
Kenaikan suku bunga ECB, perak tetap bertahan
Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Kamis, dengan suku bunga deposito meningkat menjadi 2.25%, menandai kenaikan suku bunga pertama sejak 2023. Pembuat kebijakan khawatir bahwa inflasi yang didorong oleh harga energi dapat secara bertahap menyebar ke semua barang dan jasa. Pasar juga mengantisipasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut oleh ECB akhir tahun ini.
Pengetatan bersamaan oleh dua bank sentral utama secara teori akan memberikan tekanan turun pada perak: ini akan mendorong hasil obligasi global naik dan memperkuat mata uang utama. Karena perak adalah aset tanpa bunga, seharusnya berada di bawah tekanan. Namun kenyataannya, meskipun sikap hawkish dari Fed, kenaikan suku bunga ECB, dan lonjakan data PPI, perak tetap naik pada hari yang sama. Ini karena pasar sudah menghargai faktor bearish ini lebih awal dalam minggu.
Analisis teknikal
Pada hari Kamis, harga perak berayun sedikit lebih rendah, menunjukkan tanda-tanda membentuk dasar jangka pendek. (Grafik harian perak spot Sumber: YiHuiTong)
Berdasarkan indikator tren jangka panjang dan pendek yang digabungkan, serta rata-rata bergerak 50 hari dan 200 hari, baik tren jangka menengah maupun jangka pendek berada dalam saluran tren turun. Arah tren saat ini cukup jelas; kami fokus pada level support dan apakah penurunan akan berlanjut.
Level resistansi
Resistansi pertama adalah rata-rata bergerak 200 hari di $68.08. Jika harga berhasil menembus level ini, short covering dapat mendorong perak lebih tinggi, dengan zona resistansi berikutnya dibentuk oleh rata-rata bergerak 20 hari di $73.04 dan rata-rata bergerak 50 hari di $75.54.
Level support
Target jangka pendek untuk penurunan adalah rendah terakhir di $61.48, diikuti oleh rendah 23 Maret di $60.96. Level kunci pasar sebelumnya adalah retracement 50% dari tertinggi sepanjang masa di $121.49, sekitar $60.74, yang sangat dekat dengan $60.96.
Support penting lainnya adalah di $59.34, yang sebelumnya berfungsi sebagai titik breakout pada 5 Desember tahun lalu, memicu reli signifikan dari Desember ke Januari. Jika level ini ditembus, perak bisa membuka potensi penurunan lebih jauh, dengan support kuat berikutnya di rendah 28 Oktober di $45.55.
Dalam penurunan cepat, tidak disarankan melakukan bottom fishing secara buta; sebaliknya, posisi kecil dapat diambil di sekitar level kunci sebelumnya seperti $61.00. Dalam tren turun jangka panjang, sinyal dasar paling andal biasanya adalah pola candlestick pembalikan yang ikonik.
Poin utama yang harus diperhatikan di masa depan
Minggu ini, pasar secara preemptif menjual perak untuk bersiap menghadapi data CPI dan PPI. Kedua data menunjukkan inflasi tinggi secara keseluruhan, tetapi terutama didorong oleh kenaikan harga energi akibat ketegangan di Iran. Data inflasi inti tidak memenuhi ekspektasi pasar. Fed telah mengonfirmasi tidak ada rencana pemotongan suku bunga, dan ECB sudah menaikkan suku bunga. Faktor bearish ini sebagian besar sudah dihargai sebelum data dirilis.
Setelah data bearish sepenuhnya dicerna, perak berbalik dan ditutup lebih tinggi, menunjukkan bahwa tekanan jual terkait ekspektasi suku bunga telah habis.
Dari perspektif teknikal, garis DIFF MACD tetap di bawah garis DEA, dengan histogram hijau yang belum menyusut secara signifikan, menunjukkan momentum penurunan masih ada; RSI mendekati level oversold di sekitar 30, meningkatkan kemungkinan rebound teknikal jangka pendek, tetapi sinyal divergence dasar atau pembalikan yang jelas belum muncul.
Penilaian keseluruhan: Dalam jalur rebound, $68.08 (rata-rata bergerak 200 hari) adalah pengujian kritis pertama. Jika hanya terjadi short covering, reli kemungkinan akan terhenti di zona resistansi $73.04–$75.54; hanya pembelian besar yang dapat mempertahankan kenaikan lebih lanjut.
Level downside utama yang harus diperhatikan adalah $61.48 dan $60.96. Jika level ini ditembus, terutama jika $59.34 dilewati, penurunan akan mempercepat secara tajam, dengan support kuat berikutnya di $45.55.
Gelombang penurunan ini sudah menghargai faktor bearish, dan harga stabil setelah data dirilis, menandai proses dasar yang tipikal. Apakah dasar definitif dapat terbentuk tergantung pada hasil pertemuan FOMC minggu depan dan apakah Fed akan memberi sinyal sikap hawkish yang lebih dari ekspektasi pasar.