🔥Benar-benar mengupas tuntas! Sepuluh fakta keras tentang Federal Reserve yang benar-benar tidak berani menaikkan suku bunga

Ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang sudah lama menjadi perbincangan pasar, kini benar-benar mereda!

Kevin Wash akan menghadiri rapat kebijakan moneter pertamanya setelah menjabat. Sebelumnya pasar penuh dengan suara burung elang: data non-pertanian yang melebihi ekspektasi, inflasi PCE yang tetap tinggi, tren AI yang terus berkembang, harga minyak internasional yang terus melonjak, semua sinyal tampaknya mendorong Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga.

Namun, jika dilihat dari permukaan yang ramai, inti sebenarnya: Federal Reserve sama sekali tidak berani menaikkan suku bunga, dan pasti tidak akan menaikkan suku bunga!

Hari ini, dengan sepuluh logika inti yang paling keras dan paling dekat dengan kenyataan, saya akan mengupas tuntas kebenaran di baliknya, agar Anda memahami krisis ekonomi Amerika saat ini!

1. Inflasi palsu! Inflasi inti sudah mulai melemah

Pada Mei, CPI Amerika secara keseluruhan naik 4,2% secara tahunan, terlihat seperti inflasi yang tinggi dan tidak terkendali, tetapi sebenarnya banyak yang dipermainkan.

Dari analisis data, lebih dari 60% kenaikan inflasi sepenuhnya didukung oleh harga minyak, termasuk inflasi yang bersifat gangguan eksternal. Sedangkan CPI inti yang paling diperhatikan dan paling relevan, hanya naik 0,2% secara bulanan, jauh di bawah ekspektasi pasar.

Tekanan inflasi yang tersisa saat ini sepenuhnya berasal dari konflik geopolitik di Timur Tengah yang menyebabkan masalah pasokan. Inflasi struktural ini, tidak akan bisa dikendalikan hanya dengan menaikkan suku bunga dan memperketat kebijakan moneter, malah akan merugikan ekonomi riil.

2. Data non-pertanian yang panas hanyalah gelombang jangka pendek, bukan tanda ekonomi overheating

Pada Mei, penambahan pekerjaan non-pertanian sebanyak 172.000, data yang tampak luar biasa ini menipu sebagian besar investor.

Dengan menganalisis struktur pekerjaan, kita bisa melihat kenyataannya: 73% dari pekerjaan baru berasal dari layanan hotel, perekrutan sementara pemerintah daerah, semuanya adalah pekerjaan jangka pendek yang dibuat untuk menyesuaikan hari peringatan dan pertandingan Piala Dunia.

Sementara industri inti yang mewakili ekonomi dasar, seperti keuangan, ritel, dan manufaktur, masih terus melakukan PHK dan pengurangan staf. Kemakmuran pekerjaan hanyalah ilusi jangka pendek, bukan tanda bahwa ekonomi sedang overheating secara menyeluruh.

3. Lonjakan harga minyak disebabkan oleh permainan geopolitik, menaikkan suku bunga hanya akan memperburuk keadaan

Saat ini, harga minyak Brent terus berfluktuasi di kisaran tinggi 95–110 dolar AS, akar penyebab utama kenaikan harga minyak adalah terganggunya pelayaran di Selat Hormuz dan ketidakstabilan geopolitik di Timur Tengah.

Ini murni akibat konflik geopolitik yang menyebabkan krisis pasokan, tidak ada hubungannya dengan likuiditas pasar.

Melihat kembali pelajaran dari stagflasi Amerika di tahun 70-an: untuk mengatasi inflasi energi yang didorong oleh pasokan, menaikkan suku bunga secara buta tidak hanya tidak akan menurunkan harga, tetapi juga akan langsung mengunci ekonomi, memicu krisis stagflasi, dan justru merugikan.

4. Ekonomi tampak makmur, sebenarnya lemah dan sangat rentan

Tren AI yang viral di seluruh internet hanyalah sebuah hotspot lokal di satu sektor, sama sekali tidak mampu menggerakkan ekonomi Amerika secara keseluruhan.

Saat ini, PMI manufaktur Amerika terus berada di level rendah, pertumbuhan GDP secara jangka panjang di bawah tingkat potensi, dan pasar properti terus lesu dan melemah, ketiga indikator ekonomi inti ini semuanya melemah.

Hotspot lokal tidak cukup untuk menopang ekonomi secara keseluruhan, belum saatnya menggunakan alat besar seperti kenaikan suku bunga untuk memperketat likuiditas.

5. Beban utang warga menumpuk, kehidupan masyarakat sudah tidak mampu lagi

Di satu sisi, harga minyak yang tinggi terus meningkatkan biaya hidup, di sisi lain, suku bunga tinggi yang berkepanjangan terus menekan pendapatan warga.

Dampak ganda ini menyebabkan tingkat keterlambatan pembayaran kartu kredit di Amerika terus meningkat, konsumsi non-esensial warga menyusut secara besar-besaran dan menurun kualitasnya.

Yang lebih penting, upah per jam warga Amerika hanya naik 3,4%, jauh di bawah kenaikan biaya hidup, rakyat biasa sudah tidak mampu lagi menanggung tekanan ekonomi saat ini. Jika suku bunga dinaikkan sekarang, justru akan menembus batas konsumsi warga.

6. Risiko keruntuhan properti komersial sangat tinggi, potensi krisis bank belum hilang

Properti komersial adalah bom waktu terbesar di Amerika saat ini!

Tingkat kekosongan gedung perkantoran di seluruh negeri tetap tinggi, nilai aset terus menyusut secara besar-besaran, banyak bank kecil dan menengah di berbagai wilayah memegang utang buruk properti komersial dalam jumlah besar, risiko terus menumpuk.

Jika Federal Reserve kembali menaikkan suku bunga, biaya refinancing pasar akan melonjak, banyak pengembang dan entitas komersial akan langsung mengalami keruntuhan, kemungkinan besar krisis bank regional di tahun 2024 akan terulang, dan akan memicu risiko keuangan sistemik.

7. Skala utang pemerintah AS tidak terkendali, suku bunga tinggi membebani sistem fiskal

Jumlah utang federal Amerika telah menembus 39 triliun dolar AS, biaya bunga utang tahunan secara resmi melewati 1 triliun dolar, tekanan fiskal sudah sangat dekat batas.

Kenaikan suku bunga yang terus-menerus hanya akan meningkatkan biaya pembiayaan utang, menciptakan siklus mematikan: semakin tinggi suku bunga → semakin besar biaya bunga fiskal → defisit fiskal semakin besar → suku bunga pasar secara pasif meningkat, menguras kepercayaan fiskal Amerika.

8. Pasar global sangat rapuh, tidak mampu menahan guncangan kenaikan suku bunga

Pasar keuangan saat ini sangat rapuh seperti kaca tipis, sama sekali tidak memiliki kemampuan bertahan terhadap risiko.

Hanya dengan rumor ekspektasi kenaikan suku bunga, pasar saham AS langsung mengalami koreksi besar, imbal hasil obligasi AS melonjak, dan aset risiko global mengalami gejolak dan jatuh secara kolektif.

Begitu Federal Reserve benar-benar menaikkan suku bunga secara nyata, ditambah dengan sentimen dan arus dana, pasar modal global besar kemungkinan akan mengalami keruntuhan mendalam.

9. Kenaikan suku bunga merugikan banyak pihak dan akhirnya merugikan posisi Amerika di ekonomi global

Kenaikan suku bunga Federal Reserve selalu menjadi “sabuk pemotong” bagi modal global, tetapi saat ini sudah berubah menjadi pedang bermata dua.

Kenaikan suku bunga dolar akan langsung menyebabkan mata uang negara berkembang melemah secara besar-besaran, arus modal keluar secara besar-besaran, risiko gagal bayar utang luar negeri meningkat, dan memicu ketidakstabilan ekonomi global.

Pertumbuhan ekonomi global melambat, permintaan dari pasar negara berkembang runtuh, akhirnya akan berdampak balik ke ekspor dan ekonomi luar negeri Amerika, yang merupakan kerugian bagi orang lain dan akhirnya merugikan diri sendiri.

10. Kebijakan moneter memiliki efek lag, manfaat dari penurunan suku bunga sebelumnya sedang dirasakan

Kebijakan moneter tidak pernah langsung efektif, memiliki delay transmisi selama 3–12 bulan.

Efek pelonggaran dari beberapa putaran penurunan suku bunga Federal Reserve di tahun 2024–2025 baru akan terasa secara nyata, terlihat dari melemahnya CPI inti dan penurunan bulanan CPI.

Manfaat pelonggaran saat ini baru mulai muncul, jika suku bunga dinaikkan sekarang, akan langsung memutus tren penurunan inflasi dan mengacaukan proses pemulihan ekonomi.

Ringkasan akhir

Inflasi didorong oleh pasokan geopolitik, pekerjaan hanyalah pekerjaan sementara, ekonomi hanyalah hotspot lokal, pasar modal sangat rapuh!

Kesimpulannya, dalam rapat pertama Wash kali ini, solusi terbaik hanya dua kata: Tunggu dan lihat! Kemungkinan besar akan mempertahankan suku bunga, tetap di level saat ini!