‏Nilai pasar adalah senjata rahasia baru untuk dominasi Amerika, bagaimana perusahaan-perusahaan Amerika menelan pesaing mereka tanpa meminjam...

Apa yang terjadi hari ini di Amerika Serikat dari inflasi besar dalam nilai pasar perusahaan menimbulkan pertanyaan serius tentang masa depan kompetisi global karena modal atau pembiayaan bank tidak lagi menjadi hambatan bagi banyak perusahaan raksasa Amerika setelah nilai pasar beberapa di antaranya melewati beberapa triliun meskipun beberapa tidak membagikan dividen tunai kepada pemegang saham selama bertahun-tahun contoh Tesla yang tidak membagikan dividen sejak pencatatannya pada tahun 2010 hingga sekarang.

Dan sebagai akibatnya, perusahaan-perusahaan ini memiliki kemampuan luar biasa untuk membiayai ekspansi mereka dan mengakuisisi pesaing menggunakan saham mereka yang bernilai tinggi tanpa perlu meminjam jumlah besar atau bergantung pada arus kas tradisional dan ini memberi mereka keunggulan yang sulit disaingi banyak perusahaan di seluruh dunia.

Semakin tinggi penilaian perusahaan di pasar, semakin besar kemampuannya untuk mengumpulkan dana dan membiayai riset dan pengembangan, menarik talenta, dan melaksanakan kesepakatan akuisisi sehingga nilai pasar itu sendiri menjadi sumber kekuatan ekonomi yang independen.

Pengkritik model ini berpendapat bahwa keberlanjutan fenomena ini secara bertahap dapat menyebabkan konsentrasi kekuasaan ekonomi di tangan sejumlah kecil perusahaan raksasa dan membuat kompetisi menjadi lebih sulit terutama ketika harga saham yang tinggi menjadi alat pembiayaan dan akuisisi yang sama pentingnya dengan keuntungan nyata atau kekuatan operasional perusahaan.

Hal ini terlihat jelas pada perusahaan seperti Tesla dan perusahaan teknologi raksasa yang memanfaatkan kenaikan harga saham mereka untuk pembiayaan, ekspansi global, pengeluaran untuk inovasi, dan akuisisi (seperti Oracle membeli TikTok dan Tesla membeli Twitter) juga kemarin perusahaan SpaceX menyetujui dan beberapa hari setelah pencatatannya mengakuisisi perusahaan startup Kursor yang didirikan tahun 2022 dan berfokus pada pemrograman kecerdasan buatan dalam kesepakatan yang diperkirakan bernilai 60 miliar dolar, yang memperkuat posisinya sebagai perusahaan terdepan di bidang ini mengapa tidak, nilai pasar SpaceX sendiri telah melampaui 2,6 triliun dolar.

Berbeda dengan masa lalu ketika perusahaan-perusahaan raksasa membangun nilai mereka terutama berdasarkan keuntungan dan arus kas yang terkumpul, hari ini dalam banyak kasus nilai pasar dibangun berdasarkan perkiraan yang sangat jauh kemudian nilai pasar ini sendiri berubah menjadi alat pembiayaan dan akuisisi dan ini persis yang terjadi pada SpaceX dan Tesla.

Taktik ini menjadi terbuka, meningkatkan penilaian perusahaan sehingga nilai pasarnya meningkat, dan seiring itu perusahaan mulai mengakuisisi perusahaan pesaing dan karena itu beberapa pengkritik berpendapat bahwa apa yang terjadi bukan sekadar fenomena sementara melainkan fenomena yang lebih luas di era uang murah, likuiditas melimpah, dan kenaikan harga aset di mana perusahaan yang tidak membagikan dividen dan tidak menghasilkan keuntungan stabil dapat mencapai nilai pasar yang melampaui ekonomi negara lengkap.

Oleh karena itu, pertanyaan yang dihadapi ekonomi global hari ini bukan lagi berapa nilai pasar perusahaan-perusahaan ini, tetapi sejauh mana kekuatan finansial ini dapat dikumpulkan tanpa mengurangi persaingan dan menciptakan monopoli inovasi serta membatasi masa depan industri-industri lengkap di tangan sejumlah kecil perusahaan raksasa terutama industri kecerdasan buatan yang telah menjadi sangat terbatas di tangan Amerika Serikat dengan persaingan terbatas dari China dan ini sangat berbahaya bagi masa depan dunia jika satu pihak mengendalikan teknologi seperti teknologi kecerdasan buatan...