美银: Agen AI mendorong ruang CPU server, dana beralih dari saham teknologi tunggal

23 Juli, BofA Research merilis laporan terbarunya. Seiring Nvidia meluncurkan arsitektur CPU Vera, ke depan akan terbentuk persaingan langsung dengan AMD dalam platform server AI generasi berikutnya. Perkiraan institusi, pada 2030 nilai pasar potensial CPU server berpeluang mencapai 170 miliar dolar AS, sekitar empat kali ukuran saat ini.

BofA mempertahankan peringkat optimistis untuk Nvidia dengan target harga 350 dolar AS. Institusi menilai logika persaingan industri sudah berubah: tidak lagi sekadar mengadu performa chip tunggal, melainkan fokus persaingan bergeser ke standar penilaian untuk tugas AI—lebih diprioritaskan mempercepat kecepatan pemrosesan satu tugas, atau mampu memuat lebih banyak tugas dalam ruang perangkat keras yang sama.

Pandangan ini muncul saat saham terkait AI sedang berada pada fase pertukaran kepemilikan yang cepat. Indeks semikonduktor Philadelphia sebelumnya terkoreksi lebih dari 20% dari puncaknya, memasuki zona penyesuaian teknis, lalu setelah itu sektor mengalami perbaikan dan pantulan. Pada Selasa, bursa AS naik dipimpin Micron dan Nvidia, sehingga Nasdaq ditutup naik 1,3%. Pada Rabu, harga minyak menguat ditambah imbal hasil obligasi AS yang juga naik, membuat preferensi risiko pasar mereda; S&P 500 melemah tipis 0,1% dan Nasdaq turun 0,6%, sementara volatilitas besar pada sektor AI terus memengaruhi pergerakan pasar secara keseluruhan.

Arus dana juga menunjukkan pemilahan yang jelas. Data pemantauan dana BofA menunjukkan bahwa klien telah melakukan pembelian bersih aset saham AS selama tiga minggu berturut-turut, tetapi daya belinya terutama berasal dari investor ritel biasa dan reksa dana indeks. Minggu lalu, pasar mencatat pembelian bersih produk indeks berbasis saham senilai 3,4 miliar dolar AS, sementara satu saham individu mengalami arus dana keluar senilai 3,1 miliar dolar AS. Investor ritel membukukan dana masuk terbesar per minggu sejak Mei 2025; dana institusi juga terus mencatat arus masuk bersih selama tiga minggu berturut-turut, namun hampir seluruhnya disalurkan melalui reksa dana indeks. Hedge fund memilih untuk mengurangi posisi saham untuk minggu kedua berturut-turut.

Dari sisi dana sektor, sektor teknologi mencatat arus keluar dana pertama dalam hampir tiga minggu, sedangkan sektor layanan komunikasi terus mengalami penarikan dana selama tiga minggu berturut-turut; dana mulai mengalir ke sektor konsumsi diskresioner, keuangan, dan energi. Saham berkapitalisasi kecil-menengah mendapat perhatian dana; volume arus masuk dana rata-rata selama empat minggu untuk kategori terkait mencetak rekor tertinggi sejak dimulainya pencatatan statistik.

Dalam jangka panjang, BofA memandang prospek pengembangan jalur CPU server dengan baik, serta mendukung logika pertumbuhan untuk Nvidia, AMD, dan seluruh rantai industri perangkat keras AI. Namun, data arus dana juga melepaskan sinyal: cara pandang transaksi pasar telah berubah, tidak lagi menempatkan posisi secara umum pada jalur AI, dan dana mulai menyaring perusahaan yang mampu menghadirkan pesanan nyata, laba yang stabil, serta arus kas. #财经 #股市 #美股