Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun terus berada di atas 5% selama 12 hari perdagangan berturut-turut, menyentuh 5,15%, mencetak rekor terpanjang sejak 2007.

Ini bukan fluktuasi teknis, melainkan pergeseran struktural—pasar sedang memperhitungkan “bunga akhir yang lebih tinggi dan bertahan lebih lama”.

Laporan Danske Bank hari ini menembus “kertas jendela” itu, tetapi sebenarnya senjata pamungkasnya ada di sisi minyak: serangan kelompok Houthi terhadap kapal tanker Arab Saudi mendorong Brent mendekati 100 dolar AS, langsung mengembalikan probabilitas kenaikan suku bunga FOMC pekan depan ke meja.

Dalam periode ini terus menekankan tekanan makro, dan rantai logika inflasi sangat jelas. Harga minyak adalah “ibu” inflasi; ketika minyak mentah menembus angka seratus, berarti ada tekanan kenaikan baru yang menghadang CPI bulan Juli. Tekanan The Fed untuk menaikkan suku bunga menguat, imbal hasil tanpa risiko 5%, ditambah suku bunga riil yang kembali positif, membuat biaya kepemilikan untuk Bitcoin yang tidak memberikan imbal hasil menjadi sudah terlalu tinggi untuk diabaikan.

Pengalaman historis menunjukkan bahwa ketika imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang menembus rekor tertinggi sebelumnya dan bertahan, dana akan mengalir satu arah keluar dari aset berisiko tinggi—bukan penarikan yang linear, melainkan perpindahan panik. Dalam dua bulan terakhir, korelasi negatif Bitcoin dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS telah menguat dari -0,3 menjadi -0,6, dan tren ini hanya akan memperkuatnya.

Berita ini mungkin banyak saudara yang tidak paham; secara sederhana, ini adalah kabar buruk besar yang turun.

Beberapa hari ini terus berulang kali menekankan untuk melakukan short, dan yang dipertaruhkan adalah peluang di akhir bulan serta bulan depan.

Ke depan, tetap pertahankan posisi short yang dipegang; bagi saudara yang belum punya posisi short, bisa menerapkan strategi membangun posisi secara bertahap.

Ini bukan debat tentang posisi bottom, melainkan sebuah keharusan untuk penilaian ulang struktural. Hasil dari pertemuan tiga hal—likuiditas yang rapuh, long dengan leverage tinggi, dan angin makro dari luar yang berlawanan—hanya mengarah ke satu hal: melanjutkan penurunan. #BTC突破66000美元