Ikhtisar Pasar Kripto
-
BTC (-0,43% | Harga Kini: 76.804,7 USDT): BTC bergerak di kisaran sempit selama libur pasar AS, dengan level terendah intraday di sekitar $76.575, sementara area $77.900 masih menjadi batas atas yang jelas. Aksi pasar mencerminkan konsolidasi sideways di tengah kekosongan likuiditas liburan—volatilitas menyusut, keyakinan arah terbatas, dan modal menunggu panduan makro setelah ekuitas AS dibuka kembali Selasa. Dari sisi institusi, ETF BTC spot AS mencatat arus keluar bersih selama enam hari perdagangan beruntun, total sekitar $1,55 miliar. Arus masuk bersih 2026 kini menyempit ke sekitar $536 juta, mendekati titik di mana pasar berpotensi beralih dari arus masuk bersih ke arus keluar bersih tahun ini. Ini tetap menjadi faktor utama yang menekan selera risiko secara keseluruhan. Funding Rate derivatif tetap sedikit positif—menandakan para bull belum sepenuhnya hengkang, meski tidak ada posisi beli agresif. Dalam jangka pendek, $80.000 tetap menjadi garis pemisah psikologis. Tanpa breakout volume tinggi, BTC kemungkinan besar akan terus berkonsolidasi di kisaran $76.000 hingga $79.000.
-
ETH (-0,34% | Harga Kini: 2.097,45 USDT): ETH sedikit mengungguli BTC dan terus diperdagangkan dalam kisaran $2.085 hingga $2.145, dengan $2.100 sebagai medan pertempuran utama antara bull dan bear. Dibandingkan dengan kelemahan BTC, ETH mampu menghindari penurunan tajam, meskipun tekanan jual di atas $2.150 masih deras, membatasi potensi pemulihan seiring pasar yang lebih luas. Partisipasi staking on-chain kini telah melampaui 27%, dan narasi fundamental jangka panjang tetap utuh, namun pergerakan harga jangka pendek masih didorong oleh BTC dan aliran ETF. Jika BTC stabil di atas $76.000, ETH berpotensi pulih lebih dulu sebelum pasar altcoin yang lebih luas. Jika tidak, dukungan di sekitar $2.080 mungkin akan kembali tertekan.
-
Altcoin: Modal terus terpusat pada aset-aset utama, sementara Indeks Musim Altcoin masih berada di level rendah. Struktur pasar menunjukkan likuiditas mengerucut ke mata uang utama, dengan spekulasi tematik berputar secara selektif. Hanya segelintir token Meme, AI, dan komputasi privasi yang muncul di jajaran Top Gainer, sementara sebagian besar altcoin kesulitan mengikuti. Modal baru belum masuk secara luas ke pasar; trader justru memutar likuiditas yang ada menuju peluang dengan beta lebih tinggi. Indeks Fear & Greed berada di angka 34 ("Takut"), masih belum cukup untuk mendukung pembalikan tren yang lebih luas. Dari sisi perdagangan, sesi perdagangan AS pertama setelah libur sering membawa volatilitas yang melebar. Leverage yang lebih rendah dan ukuran posisi yang lebih kecil tetap disarankan, dengan fokus pada apakah BTC dapat bertahan di atas $76.000 dan ETH stabil di atas $2.100 sebelum berpartisipasi dalam rotasi tematik.
-
Makro: 25 Mei adalah Hari Peringatan di Amerika Serikat; NYSE dan Nasdaq tutup. Ekuitas AS akan dibuka kembali pada 26 Mei, dan pasar diperkirakan akan memperhitungkan akumulasi perkembangan makro dari akhir pekan serta data aliran ETF kripto. Per pukul 09.30 (UTC+8) tanggal 26 Mei, emas diperdagangkan sekitar $4.550 per ons, turun sekitar 0,7% dalam 24 jam terakhir. Emas masih tinggi dalam jangka pendek, terus bersaing dengan BTC untuk permintaan safe haven.
Token Tren Teratas
POND Marlin (+73,38%, Kapitalisasi Pasar Beredar: $20,15 Juta)
Berdasarkan data pasar Gate, POND saat ini diperdagangkan di $0,00245, naik 73,38% dalam 24 jam terakhir. Marlin adalah protokol jaringan infrastruktur berkinerja tinggi Layer 0 yang menyediakan layanan relay latensi rendah dan kemampuan komputasi tepi melalui MarlinVM untuk aplikasi DeFi dan Web3. POND berfungsi sebagai token tata kelola dan staking ekosistem, membentuk model token ganda bersama MPond, dengan keamanan jaringan dijaga melalui operasi node dan staking yang didelegasikan.
Kenaikan ini merupakan rebound independen di antara aset infrastruktur lama. Dengan kapitalisasi pasar beredar sekitar $20 juta, POND memiliki elastisitas harga yang tinggi setelah koreksi dalam sebelumnya, sehingga tekanan beli yang relatif kecil dapat memicu pergerakan harga yang lebih besar. Jika minat pasar pada lapisan kinerja on-chain, infrastruktur RPC, dan narasi relay terus pulih, token ini mungkin masih memiliki momentum perdagangan jangka pendek. Namun, investor perlu waspada terhadap volatilitas dan tekanan jual akibat pasokan yang sepenuhnya terdilusi yang relatif tinggi dan kondisi likuiditas yang tipis.
WOJAK Wojak (+36,34%, Kapitalisasi Pasar Beredar: $25,63 Juta)
Berdasarkan data pasar Gate, WOJAK saat ini diperdagangkan sekitar $0,0000000842, naik 36,34% dalam 24 jam terakhir. WOJAK adalah token Meme yang terkait dengan meme budaya internet Wojak (Feels Guy). Nilainya didorong terutama oleh konsensus komunitas dan perdagangan berbasis sentimen, tanpa dukungan arus kas protokol yang jelas, menjadikannya aset Meme yang khas.
Kenaikan ini tampaknya terkait dengan rotasi dalam sektor Meme bersamaan dengan pemulihan sentimen pasar yang lebih luas. WOJAK menunjukkan elastisitas harga dan volume yang kuat, meskipun dukungan fundamentalnya tetap lemah. Jika BTC terus berkonsolidasi dan likuiditas sektor Meme kembali, token ini masih berpotensi mengalami lonjakan momentum jangka pendek. Namun, volatilitas sisi bawah cenderung meningkat tajam setiap kali pasar melemah. Trader harus menerapkan manajemen risiko yang ketat dan memverifikasi alamat kontrak dengan saksama, karena terdapat beberapa token dengan nama serupa di pasar.
GUA SUPERFORTUNE (+24,56%, Kapitalisasi Pasar Beredar: $72,05 Juta)
Berdasarkan data pasar Gate, GUA saat ini diperdagangkan di $1,5989, naik 24,56% dalam 24 jam terakhir. Diinkubasi oleh Manta Labs, SUPERFORTUNE menggabungkan pasar prediksi AI dengan aplikasi bertema ramalan dan metafisika. GUA digunakan untuk membuka laporan ramalan, membeli jimat digital, dan memfasilitasi pembayaran dalam aplikasi, sekaligus mengintegrasikan fungsi Fiat on-ramp melalui layanan PayFi. Proyek ini merupakan vertikal khusus yang memadukan budaya, AI, dan Web3.
Kenaikan ini mencerminkan momentum spekulatif seputar token yang didorong oleh narasi baru di tengah lingkungan pasar yang lemah. Jika narasi pasar prediksi dan aplikasi AI terus mendapatkan daya tarik, token ini dapat tetap aktif dalam jangka pendek. Namun, investor harus memantau jadwal buka kunci token, momentum narasi yang memudar, dan risiko koreksi valuasi yang terkait dengan spekulasi berbasis konsep.
Wawasan Alpha
86 Dompet Gnosis Safe Dieksploitasi melalui Serangan "SquidRouterModule", Sekitar $3 Juta Dicuri
Pada 25 Mei, perusahaan keamanan on-chain Blockaid mengungkapkan bahwa penyerang menguras sekitar $3 juta hingga $3,2 juta dari 86 dompet multisig di Ethereum dan Base dalam waktu sekitar dua jam melalui kerentanan pada modul pihak ketiga Gnosis Safe yang dikenal sebagai SquidRouterModule. Penyerang mengeksploitasi celah eksekusi yang didelegasikan dalam executeSameChainActions(), dengan menyamar sebagai delegasi yang berwenang di dalam Safe untuk menukar aset secara langsung. Mereka juga menyebarkan token palsu bernama "u" bersama kumpulan Uniswap V3 buatan sendiri untuk memfasilitasi pencucian, akhirnya mengonsolidasikan sekitar 3,07 juta DAI ke satu alamat. Protokol cross-chain Squid kemudian menjelaskan bahwa modul yang dikompromikan adalah produk integrasi pihak ketiga, bukan kontrak inti mereka (0xce16…).
Insiden ini menyoroti risiko infrastruktur yang khas akibat asosiasi merek dan kepercayaan yang salah tempat. Pengguna menganggap modul tersebut aman karena terkait dengan nama Squid, padahal kerentanan sebenarnya berasal dari desain izin plugin Safe pihak ketiga. Setelah modul Gnosis Safe ditambahkan sebagai tepercaya, modul tersebut dapat memindahkan dana tanpa memerlukan persetujuan multisig tambahan—menciptakan risiko sistemik bagi perbendaharaan institusional, cadangan DAO, dan dompet multisig OTC. Proyek dan pengguna harus memverifikasi apakah SquidRouterModule atau modul routing cross-chain serupa telah terpasang, sementara ekosistem Safe perlu mendorong audit modul standar dan mekanisme minimalisasi izin seperti penguncian waktu dan batas pengeluaran. Secara lebih luas untuk DeFi, insiden yang melibatkan kompromi multisig StablR, kunci administrator Echo, dan THORChain sepanjang Mei menunjukkan bahwa keamanan operasional dan manajemen kunci tetap menjadi sumber kerugian utama pada 2026—area yang tidak dapat sepenuhnya diatasi oleh audit Smart Contract.
ETF Bitcoin Spot Alami Arus Keluar $1,55 Miliar Selama Enam Hari Perdagangan Beruntun, Arus Masuk Bersih 2026 Mendekati Wilayah Negatif
Menurut data dari Farside Investors, ETF Bitcoin spot utama mencatat arus keluar bersih selama enam hari perdagangan beruntun sejak arus masuk terakhir pada 14 Mei, total sekitar $1,55 miliar. Hari Jumat saja mencatat arus keluar sekitar $105 juta, termasuk sekitar $68,9 juta dari IBIT BlackRock dan $36,3 juta dari FBTC Fidelity. Arus masuk bersih ETF kumulatif untuk 2026 kini menyempit menjadi sekitar $536 juta. Jika arus keluar berlanjut, kategori ini dapat mencatat arus keluar bersih tahunan pertama sejak ETF Bitcoin spot diluncurkan pada Januari 2024. Sementara itu, data CoinShares menunjukkan bahwa ETP kripto global mencatat arus keluar mingguan $1,07 miliar—arus keluar mingguan terbesar ketiga pada 2026 sejauh ini—termasuk sekitar $982 juta dari produk Bitcoin dan $249 juta dari produk Ethereum.
Angka-angka ini merupakan bukti nyata melemahnya selera risiko institusional. Arus keluar enam hari beruntun menandakan bahwa modal yang berfokus pada alokasi secara aktif mengurangi eksposur. Dengan arus masuk bersih tahun berjalan menyusut menjadi hanya sekitar $500 juta, sementara IBIT BlackRock sendiri masih menyumbang sekitar $2,7 miliar tahun ini, ini mengindikasikan bahwa penebusan dari produk lain mengimbangi arus masuk ke pemimpin pasar—mencerminkan perbedaan yang semakin besar dalam posisi institusional. Bagi BTC, arus keluar ETF tidak selalu berarti penurunan harga segera, tetapi melemahkan narasi dukungan institusional, membuat BTC semakin bergantung pada permintaan pasar spot dan dinamika premi risiko makro yang lebih luas.
HYPE Cetak All-Time High Baru, Arus Masuk ETF Rekor Tandakan Rotasi dari Narasi ETH ke Hyperliquid
Token asli Hyperliquid, HYPE, mendekati All-Time High baru pada 21-22 Mei, memuncak di sekitar $64 hingga $65 dan naik lebih dari 100% tahun berjalan. Pada 22 Mei, ETF HYPE spot yang diluncurkan oleh Bitwise dan 21Shares mencatat arus masuk bersih satu hari sekitar $25,5 juta, melampaui total arus masuk dari lima sesi perdagangan sebelumnya. Pada hari yang sama, ETF BTC dan ETH sama-sama mencatat arus keluar bersih. Di tingkat protokol, Hyperliquid mengalokasikan sebagian besar biaya perdagangan untuk pembelian kembali HYPE otomatis, dengan pembelian kembali kumulatif melampaui $1,16 miliar—menciptakan lingkaran tertutup antara volume perdagangan, biaya yang dihasilkan, dan pembelian kembali token. Sebaliknya, Vitalik Buterin menyatakan dalam esai 25 Mei bahwa Ethereum tidak boleh ikut perlombaan kecepatan dengan rantai TPS tinggi, dengan alasan bahwa "sedikit lebih terdesentralisasi tetapi secepat mungkin" pada akhirnya adalah jalan yang biasa-biasa saja. Ia juga mencatat bahwa Ethereum Foundation akan memperkecil skala, mengurangi penjualan ETH, dan kembali fokus pada prinsip CROPS: ketahanan sensor, keterbukaan, privasi, dan keamanan.
Ini adalah salah satu contoh paling jelas dari rotasi modal yang didorong narasi pada 2026 sejauh ini. Baik modal institusional maupun spekulatif semakin menyukai token Perp DEX yang didukung oleh pendapatan riil, mekanisme pembelian kembali, dan saluran akses ETF baru, sementara ekspektasi terhadap narasi L1 tradisional dan Ethereum Foundation terus melemah. Permintaan HYPE saat ini mendapat dukungan struktural dari pembelian kembali protokol dan akumulasi ETF yang memerlukan pembelian di pasar spot. Namun, model ini sangat bergantung pada aktivitas perdagangan perpetual. Jika kondisi pasar memburuk, baik pendapatan maupun pembelian kembali dapat menurun bersamaan, membuat lantai harga token kurang tahan lama daripada yang terlihat pada awalnya.
Sumber:
Gate Research adalah platform penelitian blockchain dan mata uang kripto komprehensif yang menyajikan konten mendalam bagi pembaca, mencakup analisis teknikal, wawasan pasar, riset industri, perkiraan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.
Penafian
Berinvestasi di pasar mata uang kripto mengandung risiko tinggi. Pengguna disarankan untuk melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya sifat aset serta produk sebelum mengambil keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun yang timbul dari keputusan tersebut.
