Based（BASED）とは？<br>Hyperliquid Super Financial Applicationとオンチェーン取引エコシステムについて詳しく解説

従来型のブローカーやウォレット、カード製品が独立して運用されるのとは異なり、Basedは「取引可能な資産」と「消費可能な購買力」を単一残高フレームワークで統合することで、オンチェーン収益と現実世界の消費の間に生じる摩擦を最小化します。このモデルは、Builder収益（Hyperliquid builder codeなど）、決済インターチェンジ、クロスボーダーFX、取引手数料をスケーラブルな収益構造へ集約し、「取引プラットフォーム＋ネオバンク」のハイブリッドに近い形となっています。

Hyperliquidは、高性能なオンチェーン中央指値板（CLOB）と、builderが展開する永久市場エコシステム（HIP-3による）などのコンポーザブルな市場拡張フレームワークを提供します。リーディングアプリケーションとして、Basedはオンチェーン流動性やリスクコントロールパラメータ、決済の優位性を主流ユーザーが利用できるワンストップアプリ体験へと変換します。同時に、$BASEDは長期的なアライメントメカニズムとして機能し、成長配当を実ユーザーやエコシステム参加者に再分配します。

Based（BASED）とは？プロジェクト背景と開発

Based（BasedやBasedAppと表記されることもあります）は、グローバルユーザー向けに構築されたオンチェーン金融スーパーアプリで、「Trade Everything, Spend Everywhere」をモットーとしています。単一アカウントシステム内でマルチマーケット取引、資本保持、Visaによる消費が可能です。公開されているlitepaper（2026年）による主な指標は、10万人以上のアクティブユーザー、約2,000万ドルのARR、累計取引高41億ドル以上、過去9か月間の全製品ラインで1,500万ドル以上の収益（公式開示に基づき定期的に更新）。資金調達面では、2026年2月にPantera主導で1,150万ドルのシリーズAを発表し、オンチェーン金融インフラとエコシステムの成長を加速しています。

$BASEDはエコシステムのネイティブユーティリティトークンで、総供給量10億、ユーザーベネフィットインセンティブモデルを採用し、発行とエコシステム予算管理はBased Foundationが行います。注記：Basedは製品や流通チャネルとしてHyperliquidプロトコル自体とは区別されますが、Hyperliquidはコア実行・市場アクセス層として機能します。

BASEDトケノミクスとエコシステムインセンティブ

BASEDの主目的は、プラットフォーム成長、ユーザー維持、builderエコシステム拡大を統一インセンティブフライホイールにリンクすることです。より多くのトレーダーが収益を増やし、その収益がカードキャッシュバック、AIクレジット、プラットフォーム報酬、Launchpoolリソースに還元されます。強力な流通はより多くのプロジェクトをBasedでローンチさせ、プロジェクトがBASEDをユーティリティトークンとして利用することで、トークンへの継続的な需要が生まれます。

トークン配分は10億で固定されており、内訳は概ね：Genesis配布約36％（コミュニティ、パートナーコミュニティ、Season参加者への詳細なテーブルとベスティングスケジュール含む）、エコシステム・報酬約23.64％（Foundation管理）、投資家約20.36％、コア貢献者約20％—通常はロックアップと線形ベスティングにより短期売却圧力を抑え、長期的利益をアライメント。最終条件はBased Foundationおよび公式契約・開示に準拠します。

ユーティリティベネフィットには、取引・予測市場手数料の割引、Visaカードで最大8％の$BASEDキャッシュバック（ティアによる）、カード限度額の上昇、入金/出金摩擦の低減、今後のLaunchpool/AirDropへの参加資格、Agentic AI消費限度が含まれます。ユーザーにとって、これらの権利は「製品利用とリスクバッファ」として捉えることが重要であり、保証された収益ではありません。

Basedが「Trade Everything, Spend Everywhere」スーパーアプリを構築する方法

「Trade Everything」は統一ゲートウェイに注力し、暗号資産現物・永久取引、株価指数、貴金属、エネルギーなどを単一インターフェースで統合し、複数ブローカーやウォレット間の切り替えによる認知負荷を低減します。

「Spend Everywhere」は「消費前に出金」ギャップの解消を目指し、ユーザーはBased残高を活用してVisaネットワーク上の任意のマーチャントと取引でき、オンチェーン資産と現実世界の購買力をシームレスに橋渡しします。

BasedとHyperliquidの関係

Hyperliquidはオンチェーン永久取引と取引板性能に特化した分散型取引インフラです。BasedはHyperliquid上に構築された大規模アプリケーションレイヤーで、取引フローに参加し、builder code等の仕組みで継続的な収益を生み出しています。

BasedチームはHIP-3エコシステム内のbuilder型製品にも貢献しており、「プロダクトチーム＋プロトコル拡張フレームワーク」のシナジーを体現しています。Hyperliquidは展開可能・コンポーザブルな市場レイヤーを提供し、Basedはユーザー成長、ブランド構築、コンプライアントな決済統合、製品化を推進します。

Basedの取引・予測市場・Visaカードエコシステムの仕組み

取引：ユーザーはBased内で注文を出し、マッチングやリスクエンジンはHyperliquid等のオンチェーンインフラが担います。Basedはアカウント管理、リスクアラート、クロスデバイス体験、手数料特典を付加価値として提供します。

予測市場：公式資料ではPolymarket等の主要予測市場の統合・アグリゲーションを強調しており、イベントドリブン取引を統一アプリ環境で実現しています。

Visaカード：Based Visa Platinumはグローバルで利用可能で、取引収益や暗号資産残高を法定通貨決済に変換し、$BASEDキャッシュバックやその他報酬を提供します。カード製品は発行銀行、KYC、地域対応、手数料構造も含むため、詳細は申請ページや利用規約を参照してください。

BasedのAIエージェントとWeb 4.0ビジョン

BasedのAI戦略は二段構えです。第一に「取引支援」として高度なルーティング、リスク監視、自動化戦略を提供します。第二に、より野心的な「エージェントがウォレットを持ち、人間と共に運用する」ビジョンで、x402等の機械決済・決済概念により、エージェントがサービス購入、手数料支払い、取引を自律的に行えるようになります。litepaperでは「Web 4.0」がAIエージェントにドメイン、ホスティング、決済、アイデンティティ、金融サービスを提供し、長期経済主体のように継続的キャッシュフローを生み出すと記述されています。

評価者にとって重要なのはスローガンではなく、プライバシー・推論コントロール（公式でprivate inference対応）、明確なオンチェーン承認境界、製品設計がエージェント資金リスクをどう緩和するかです。

Basedが従来型取引プラットフォームや他のPerp DEXと異なる点

従来のインターネットブローカーと比較し、Basedはオンチェーンコンポーザビリティ、24時間取引、暗号資産ネイティブ資産への直接対応で際立っています。一般的な「DEXフロントエンド」と比べても、Basedは決済ネットワーク、ユーザー成長システム、builder収益モデルを独自に統合し、真のスーパーアプリ体験を提供します。

他のPerp DEXと比較すると、Hyperliquidの主な強みはオンチェーンCLOBと性能であり、Basedは取引だけでなく、統合された消費・プロジェクト発見（Launchpool）を単一成長エンジン内で提供し、$BASEDが権利システムを支えています。

BASED投資時に考慮すべき主要リスク

• 価格・流動性リスク：暗号資産は非常に変動性が高く、アンロックスケジュール、市場センチメント、マクロ流動性が変動を増幅する可能性があります。
• 規制・コンプライアンスリスク：カード、入金/出金、予測市場、一部資産は地域制限を受ける場合があります。
• スマートコントラクト・統合リスク：クロスアプリ、クロスチェーン、サードパーティプロトコル統合は攻撃面やパラメータリスクをもたらします。
• ナラティブ実行リスク：AIエージェント、Web 4.0、Launchpoolの規模や収益インパクトは検証に時間を要します。
• 情報リスク：必ずBased Foundation、公式litepaper、契約監査、開示を参照し、二次的な要約やマーケティング誇張には注意してください。

Basedエコシステムの今後の方向性と市場ポテンシャル

「What’s Next」ナラティブは、アプリからエコシステムへの進化です。builder、プロトコル、エージェント向け高価値トレーダー流通の実現、TGE後のLaunchpool拡大、長期的製品柱としてのBased AI確立。市場ポテンシャルは検証可能な指標（ユーザー数、取引高、収益構成、維持率、ARPU）で評価すべきであり、従来ブローカーの時価総額倍率との比較は粗いベンチマークとしてのみ使い、価格決定には用いないことが重要です。

サマリー

BasedはHyperliquidの高性能オンチェーンインフラ、Visa決済ネットワーク、AIエージェントナラティブを活用し、取引・消費・流通を統合するスーパーアプリを構築しています。$BASEDはコアユーティリティおよびインセンティブアライメントのハブとして機能します。読者にとって最も価値あるポイントは、まず製品が現実世界の摩擦を解消するかどうか、次にトークンアンロックや権利が自身のリスクプロファイルに合致するかを評価し、その上で「ポテンシャル」や「アップサイド」を考慮することです。

よくある質問

• Q1: Basedは公式Hyperliquidチームですか？ いいえ。BasedはHyperliquidエコシステム上に構築されたアプリケーションであり、関係性はプロトコル対アプリケーションです。取引インフラや市場拡張フレームワークで深く協業しています。

• Q2: $BASEDは証券ですか？ これは法域や具体的な販売形態によります。普遍的な回答はありません。必ず現地法と公式コンプライアンス開示を参照してください。

• Q3: TGE/アンロックスケジュールはどこで確認できますか？ Based Foundation、公式litepaper、お知らせチャンネルを参照してください。配分カテゴリごとにクリフや線形リリース条件が異なる場合があります。

• Q4: Visaカードは誰でも利用できますか？ カード製品は地域、KYC、発行パートナー規則に従います。詳細は申請ページを必ず確認してください。

• Q5: 予測市場はコンプライアンス対応ですか？ 予測市場やバイナリーイベント契約の規制は国ごとに大きく異なります。必ず現地法とプラットフォーム規約を確認してください。

• Q6: AIエージェントが資金を動かしますか？ 自律取引やプロキシウォレット機能を有効化した場合、承認範囲や限度額、取り消し機構、秘密鍵/セッションセキュリティに十分注意してください。「完全自動化＝リスクゼロ」とは限りません。