ビットコインのこのラリーを見て、興味深い事実が浮かび上がっている。最近、BTCが71,000ドルの水準を突破したとき、市場には別のエネルギーが感じられた。現在の価格は77,140ドル付近であり、過去数週間でかなり強い動きを示している。

Alturaの共同創設者Ranveer Aroraの見解では、これは単なるETF資金の動きだけではない。彼によると、本当のストーリーは別のところにある - ポジションのリセットが進行中であり、ハーフィング後に供給の柔軟性が低下している。売り圧力が収まり、トレーダーがポジションをシフトし始めると、レバレッジとデリバティブの流れが価格を急速に押し上げる。

しかし、ここで重要な点は、ビットコインのこの動きが実際にグローバルな流動性の状況とどれほど深く関係しているかだ。Aroraは、BTCはもはや金のような安全資産として機能していないと述べており、むしろグローバルな流動性の変動のハイ・ベータな反映になっていると指摘している。

LetsExchangeのCPOであるAlex J.の見解はやや異なる。彼によると、このラリーの背後には地政学的緊張と増大する不確実性が働いているという。私が彼に、このラリーは長続きするかと尋ねたところ、彼ははっきりと「おそらく違う」と答えた。しかし、大きな下落も予想していない。

彼は、世界の金融システムに不安定さが生じると、ビットコインは金のような安全資産と直接競合できなくなると説明した。これは興味深い観察であり、暗号市場がいかに流動性に依存しているかを示している。供給の柔軟性の低下とポジションのダイナミクスが、今もなお価格の方向性を決定している。