ちょっと面白いことを見つけた - BraidwellがQ4でXenonの保有株をかなり削減したようで、約180万株を約7500万ドルで売却している。これは彼らのポートフォリオのかなりの部分がなくなったことを意味し、会社にとっての決定的な瞬間かもしれないタイミングだ。

Xenonの焦点てき発作に関するアゼトゥカルナーの第3相データは3月に発表される予定だったので、この動きのタイミングはちょっと示唆的だ。彼らは大きなポジションからファンドの運用資産の約2.6%まで縮小している - それでも意味のある規模だが、もはやコアホールディングではない。これはパニック売りというよりは、リスクを意図的に減らす動きのように見える。

ただ、気になったのは：完全に手放していない点だ。四半期末時点で約180万株、価値にして約8200万ドルを保持し続けている。つまり、Xenonに対する信頼を完全に失ったわけではなく、臨床データが出る前にヘッジしているだけだ。バイオテクノロジーのポートフォリオとしては理にかなっている。複数の後期段階のプログラムに分散投資して、一つの二者択一のイベントに全てを賭けるのを避けている。

Xenonの株価は過去1年で約6%上昇しただけで、バイオテクノロジーとしてはかなり弱い動きだ。株価は不安定だった。今や待ち望んでいた3月の期限も過ぎたので、実際の焦点はその第3相の結果が出たかどうかだ。これが実際に動かすきっかけとなる要因であり、機関投資家の動きではない。しかし、このような動きはいつも、データ発表を前にしてスマートマネーが何を考えているのか気になるものだ。