最近の国際金市場は高水準でのもみ合いを続けており、4600ドルの節目を巡る激しい攻防が繰り広げられ、動揺の中で世界の投資家の視線を引きつけている。

5月3日現在、現物金は金曜日の終値で4615.48ドル/オンスとなり、週次の下落率は約1.6%から2.05%に達した。特に注目すべきは、前日の取引中に一時的に4559ドルの安値を付けた点である。ゴールデンウィークの休暇期間中は流動性が比較的低く、市場は狭い範囲での変動を続け、週内の弱気な底値探しの傾向を引き継いでいる。

ファンダメンタルズと資金面の両方が共振し、圧力をかけている。イラン戦争に端を発した世界的なエネルギー危機が引き続き拡大し、ブレント原油価格の急騰がインフレ懸念を高めている。主要中央銀行の政策スタンスも顕著にハト派からタカ派へと変化している。米連邦準備制度理事会（FRB）は4月の会合で金利を据え置く決定をしたが、パウエル議長は「緩和策の縮小について十分に議論した」と述べ、市場はより強硬なシグナルとして解釈している。高インフレ期待と高金利環境の二重の圧力により、2026年の利下げ予想はほぼ消滅し、最初の利下げの時期は2027年に延期される可能性が高まっている。資金面では、世界最大の金ETFの保有残高は連続8取引日で売り越し、合計で21.424トンの減少を記録し、機関投資家の短期的なリスク回避の明確な動きを示している。

買いと売りの攻防の核心的な論理は深層的な分裂を見せている。売り側は高い実質金利が無利子の金に対して持続的な抑制圧力をかけていると考える一方、エネルギー価格の高騰が伝統的な安全資産需要を逆に押し上げている。買い側は、イランの交渉が緩和の兆しを見せていることや、ISM指数のデータがスタグフレーションの取引ロジックを強化しつつ、ドル安が金価格を支援していると指摘している。中国やインドなどの市場では金条やコインの需要が前年同期比で大幅に増加しており、高値圏での支えとなっている。

テクニカル面では、現物金は何度も4500ドルから4585ドルの範囲を下回る動きで重要なサポートゾーンを固めており、反発局面では4650ドルから4680ドルの前回の抵抗線に直面している。中東の地政学的リスクやFRBの政策動向が交錯し、価格がこの重要な防衛ラインを維持できれば反発の勢いが蓄積される可能性があるが、上方の抵抗を突破できるまでは、市場は高いボラティリティの中でのレンジ相場を続ける見込みだ。#Gate广场五月交易分享