アメリカ暗号通貨立法の重要な妥協が成立：ステーブルコインの収益条項が打破される 《明確化法案》の推進が加速

智通财经APP 05-02 08:19
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数か月にわたる激しい交渉を経て、アメリカの暗号通貨市場構造に関する立法はついに大きな突破口を迎えた。上院議員Thom TillisとAngela Alsobrooksは、ステーブルコインの収益条項について全面的な合意に達し、《明確化法案》（CLARITY Act）の上院での推進に向けた主要な障壁を取り除いた。

入手した資料によると、この妥協案はステーブルコインが提供する報酬やリターンに対して大きな制限を課している。合意は、「経済的または機能的に」銀行預金の利息と「等価」とみなされる報酬メカニズムをすべて禁止することを明確に示している。この広範な制限は、ステーブルコインが従来の銀行預金商品と直接競合することを防ぐ狙いであり、長年の銀行業界の「預金流出」に関する懸念に応えるものだ。

しかし、合意は「一律禁止」の措置を取るのではなく、一定の柔軟性を残している。ステーブルコインの残高は報酬メカニズムに利用可能だが、「等価性テスト」を通過する必要がある。これにより、暗号通貨企業は特定の条件下でユーザーにインセンティブを提供し続けることができる一方、銀行の利息構造を模倣した高収益モデルは排除される。

Coinbaseの最高政策責任者Faryar Shirzadは、ソーシャルメディア上でこの突破口を確認し、最終版のテキストが公開されたことを明らかにした。彼は、「数か月にわたる交渉を経て、Coinbaseはホワイトハウス、財務省、上院の関係者と最終的に合意に達した」と述べた。さらに、「結局のところ、銀行側は報酬に対してより多くの制限を求めたが、我々は最も貴重なもの——アメリカ人が暗号通貨プラットフォームやネットワークを通じて実際に利益を得る能力——を守り抜いた」と語った。現在の地政学的環境下で、アメリカの金融革新分野におけるリーダーシップを維持することが極めて重要だと強調した。

この妥協は、暗号通貨市場全体の構造に関する立法を動かす重要な契機となる。法案は、アメリカ証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）がデジタル資産エコシステムの異なる分野をどのように規制するかの権限を明確に定めることを目的としている。ステーブルコインの収益問題の解決により、立法プロセスは加速する見込みだ。報道によると、トークンの分類、分散型金融（DeFi）の規制、資産のトークン化などの分野でも重要な進展があり、《明確化法案》の最終版は間もなく確定し、上院銀行委員会に提出される予定だ。

銀行業界がステーブルコインの収益による預金流出を懸念したことが、立法停滞の主な原因だった。この合意により、銀行システムはより強力な管理権を得る一方、暗号通貨業界には主要な顧客獲得とインセンティブの余地が残された。市場はこれを、アメリカの暗号通貨規制の明確化を促進する実用的な一歩と見なしている。

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