だから昨日チャートを見ていて、なぜ暗号通貨がそんなに急落しているのか理解した。ビットコインは久しぶりに75,000ドルを下回り、それがすべての連鎖反応を引き起こした。BTCはほぼ2％の下落、イーサリアムは6％超の下落、その他のアルトコインもさらにひどい打撃を受けている。暗号通貨のクラッシュの原因は一つだけ：清算が次々と連鎖していくことだ。

数字を見てみると、驚くべきことに、たった一日で約2億3700万ドルのBTCロングポジションが消えた。しかし、それだけでは全体像は見えない。過去一週間だけで、BTCの清算額は21億6000万ドルに達した。これが一ヶ月続いたら？44億ドル以上が清算されたことになる。これは偶発的な急増ではない。レバレッジは何週間も前から解消されており、昨日の出来事が連鎖を引き起こしたのだ。

ビットコインがそんなに急落すると、清算が発生し、それが市場売り注文に変わり、価格をさらに押し下げる。これがまた新たな清算の波を引き起こす。まさにドミノ倒しのようなものだ。暗号通貨のクラッシュの理由は、永久先物のオープンインタレストが一日で4.4％減少したことにもある—これは260億ドルのエクスポージャーが消えたことを意味する。月間では、デリバティブのオープンインタレストは約34％減少している。さらに、大口保有者が約9億ドルの未実現損失を抱えていることも、市場をさらに不安にさせている。

暗号通貨だけではなかった。ヨーロッパの株式も弱含みで、すべての市場に広がるリスクオフのムードも見られる。センチメントは極度の恐怖レベルに達した。しかし、今私が注目しているのは—ビットコインは今日78,730ドルまで反発し、小さなプラスサインがついていることだ。重要なのは、75,000ドルを維持できるかどうかだ。もし維持できれば、市場は安定するかもしれない。もしそのレベルを決定的に割ったら、次のターゲットは70,000ドルになる可能性が高い。清算が本当に落ち着き、ビットコインがしっかりとした足場を見つけるまでは、ボラティリティは高いままであり続け、反発も持続しにくいだろう。