S&P 500は1920年代以来、比較的一貫した長期パターンを維持していますが、この構造的ダイナミクスはほとんど正確に捉えられることはありません。

新しい破壊的技術が出現すると、市場は約25年間続く拡大期に入り、その間に技術が経済を根本的に再構築します。これに続くのは比較的短い調整期間であり、その後次の技術が同じサイクルを繰り返します。
歴史的なサイクルはこのパターンを明確に示しています：
- 現代の電子機器、自動化、初期のコンピュータブーム：24年間の拡大。
- パーソナルコンピュータとインターネット：25年間の拡大。
- スマートフォン、電子商取引、人工知能：現在15年目。
各調整期は「時代の終わり」のように感じられ、一方、各拡大期は10年目頃から「長すぎる」と見なされることに注目すべきです。
現在、私たちはこの「長すぎる」ゾーンに約5年間います。重要なのは、過去の二つのサイクルは、このポイントに達した後ももう一つの完全な10年間、主要な上昇トレンドを続けたことを確認しており、技術革新による長期的な強気市場の持続性が強いことを示しています。
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