#RWA突破430亿，Ondo联手韩国资管上链，赛道会怎么演进？从债券代币化到ETF上链，RWA的边界在快速扩张。Ondo这次牵手韩国资管公司，传统机构终于大踏步上链了。

しかし、Mirae Assetのようなプレイヤーが本当に関心を持っているのは、規制されたチャネルと清算の効率であり、分散化そのものではありません。韓国の資本が参入することで、RWAは「より規制された、より中央集権的な」方向に進むのか、それともオンチェーン資産のネイティブルールを受け入れるのか？

私の見解では、韓国の資本はおそらくRWAをより規制された、より中央集権的な方向に引っ張るでしょう。
彼らが求めているのは、規制可能で、監査可能で、従来の清算システムと連携できるものであり、純粋なDeFiの「コードが法律」的なものではありません。これは、今後のRWAの主流プレイヤーが、「伝統金融のオンチェーン支部」のようになり、分散型金融の延長ではなくなることを意味します。規模は引き続き拡大しますが、分散化の精神は次第に薄れていくでしょう。

これは良い悪いの問題ではなく、現実の問題です：機関投資家の大きなケーキを食べたいなら、彼らのルールに従う必要があります。RWAの未来は、おそらく「規制されたオンチェーンの伝統資産」であり、「オンチェーンネイティブの新しい資産」ではないでしょう。