木曜の米国株式市場で大きく急激な調整が発生。

S&P500指数は1.3%下落し、ナスダック総合指数は2.2%急落、ダウ工業株指数も同時に500ポイント超下落した。

テック大手の2四半期決算が相次いで明らかになるにつれ、「巨額のAIの設備投資（Capex）がフリーキャッシュフローを圧迫する」ことへの懸念が完全に爆発した。一方でブレント原油価格は強勢に$100/バレルの大台を突破し、二次インフレのリスクが高まったことで米国債利回りが再び上昇。これにより市場は、供給サイドのインフレに対する地政学的な大きな打撃を再評価し、テクノロジーと一般消費（ディスクリショナル）関連のセクターが大幅に下落して市場全体をリードした。

米国債利回りの上昇により、バリュエーション（株価評価）が高いテック株と負債の多い企業には、より重い割引（ディスカウント）圧力がかかっている。

大手テック企業が相次いで「巨額のCapex計画」を発表したことで、市場のAIインフラ投資に対する許容度は明らかに低下。資金は高いPER（株価収益率）を持つテックの巨頭から加速して流出しており、短期的にはよりディフェンシブ（防御力が高い）か、インフレを相殺する性質を持つセクターへのローテーションが進んでいる。

‍$DOGE

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