Bain Capital виходить з Kioxia з прибутком у 40 тисяч відсотків, тоді як Homeplus MBK стикається з ліквідацією

Американська приватна інвестиційна компанія Bain Capital завершила вихід з японської компанії Kioxia після зростання її акцій більш ніж на 4 000% з моменту IPO 18 грудня 2024 року, тоді як південнокорейський ритейлер Homeplus стикається з можливим ліквідацією через власність MBK Partners. Представник Bain Capital підтвердив у невказану дату в інтерв’ю Bloomberg TV, що компанія більше не володіє акціями Kioxia, що ознаменувало завершення інвестиції, яка почалася з приблизної $18 мільярдів купівлі Toshiba Memory у 2018 році. Протилежні результати підкреслюють двоякий характер приватних інвестиційних фондів: turnaround Bain приніс значні прибутки як інвесторам, так і працівникам через опціони на акції вартістю приблизно 1 мільярд ієн (~9,5 мільярдів вон) на працівника, тоді як придбання Homeplus MBK у 2015 році залишило 12 000 працівників без роботи і під загрозою повної втрати інвестицій Національної пенсійної служби у 612,1 мільярда вон.

Bain Capital виходить з Kioxia з понад 4 000% зростання акцій з моменту IPO грудня 2024 року

Kioxia стала найбільшою компанією Японії за ринковою капіталізацією після зростання ціни акцій, викликаного глобальним попитом на інвестиції в ШІ. Консорціум під керівництвом Bain Capital, до складу якого входила SK Hynix, придбав відокремлений підрозділ Toshiba Memory у 2018 році приблизно за $18 мільярдів. Після IPO Kioxia у грудні 2024 року Bain Capital поступово продавав свою частку поетапно і тепер завершив повний вихід.

Ціна акцій зросла більш ніж на 4 000% з дати листингу 18 грудня 2024 року, принісши рекордні прибутки. Аналіз показує, що працівники, які отримали опціони на акції, стали «акціонерськими мільйонерами» з володіннями понад 1 мільярд ієн (~9,5 мільярдів вон) на особу. Цей випадок демонструє позитивну роль приватного капіталу у реструктуризації проблемних компаній і сприянні консолідації галузі через злиття та поглинання, з обох сторін отримуючи значний прибуток.

Homeplus, що належить MBK, стикається з ліквідацією після відхилення судом реабілітаційної процедури

Homeplus, колись друга за величиною мережа гіпермаркетів у Південній Кореї з приблизно 140 магазинами по всій країні, опинилася на межі ліквідації після того, як суд відхилив її реабілітаційну процедуру. Компанію придбав приватний інвестиційний фонд MBK Partners у 2015 році, але вона погіршилася через зростання електронної комерції.

На кінець травня в Homeplus працювало приблизно 12 000 працівників, ще 1 000 — у непрямому підпорядкуванні у сферах паркування, обслуговування візків і прибирання — всі вони потенційно ризикують безробіттям. Малі та середні постачальники компанії також зазнали значних втрат. Відшкодування Національною пенсійною службою кількох сотень мільярдів вон інвестицій у пенсійні фонди компанії стало практично неможливим. Пенсійний фонд інвестував у привілейовані акції з можливістю конвертації (RCPS) усього 612,1 мільярда вон при купівлі Homeplus MBK у 2015 році; активи, оцінені приблизно у 900 мільярдів вон наприкінці минулого року, фактично стали безцінними.

Південнокорейські посадовці критикують стратегію MBK щодо придбання

Південнокорейські політики охарактеризували кризу Homeplus як наслідок левериджованих викупів і короткострокового зосередження приватних інвестиційних фондів на прибутках, а не на управлінні компаніями. Хон Ік-пьо, старший прес-секретар президента з політичних питань, 6-го сказав журналістам: «Що потрібно ще раз дослідити — це неетичний метод злиття та поглинання MBK. Хоча злиття та поглинання є деякою необхідністю на ринках капіталу як необхідне зло, криза Homeplus найяскравіше демонструє побічні ефекти, коли все йде не так.»

Мін Бьонг-дук, депутат, голова Комітету Еульджіро Демократичної партії, на засіданні щодо реабілітації Homeplus 9-го сказав: «Ця криза — типовий 민생 참사 — катастрофа для добробуту, спричинена хижацькими приватними інвестиційними фондами, які купують компанії з високим боргом, потім розпродають активи і тікають, залишаючи лише оболонки.»

FAQ

Який прибуток отримала Bain Capital від інвестиції в Kioxia?

Ціна акцій Kioxia зросла більш ніж на 4 000% з моменту IPO 18 грудня 2024 року, перш ніж Bain Capital завершила повний вихід. Спочатку консорціум придбав Toshiba Memory у 2018 році приблизно за $18 мільярдів.

Скільки працівників Homeplus ризикує втратити роботу?

На кінець травня близько 12 000 працівників безпосередньо працювали у Homeplus, ще 1 000 — у непрямому підпорядкуванні у сферах паркування, обслуговування візків і прибирання, і всі вони потенційно ризикують безробіттям після відхилення судом реабілітаційної процедури компанії.