Laporan komoditas Goldman Sachs: Jika skenario ekstrem terjadi, Brent berpotensi menembus 120 dolar AS

Goldman Sachs（高盛）於 27 Juli menerbitkan laporan pendalaman komoditas untuk minyak, menyajikan tiga skenario yang jelas, mencakup seluruh rentang dari netral hingga kenaikan ekstrem. Inti kesimpulan laporan: risiko kenaikan harga minyak jauh lebih besar daripada ruang penurunan; dalam jangka pendek, penurunan stok musim panas akan menopang harga minyak agar tetap berada pada level tinggi. Dalam skenario kenaikan ekstrem, pelayaran melalui Selat Hormuz terus terganggu hingga 2027, sementara Brent pada kuartal ke-4 diperkirakan menembus 120 dolar AS.

Data lengkap tiga skenario harga minyak versi Goldman Sachs

Berdasarkan laporan Goldman Sachs 27 Juli, data prediksi spesifik untuk tiga skenario adalah sebagai berikut：

Basis netral：Brent 2026 Q4 sebesar 80 dolar AS, WTI 76 dolar AS；rata-rata tahunan 2027 Brent 75 dolar AS, WTI 70 dolar AS；surplus global pasokan-permintaan 3,2 juta barel/hari pada 2027

Kenaikan utama (gangguan Selat Hormuz)：Jika gangguan berlanjut hingga 2027, kapasitas produksi kawasan Teluk baru dapat pulih sepenuhnya pada akhir 2027, maka Brent 2026 Q4 menembus 120 dolar AS, dan rata-rata 2027 berada di atas 100 dolar AS；dengan asumsi volume pengiriman melalui Selat Hormuz selama periode gangguan turun menjadi 5% dari kapasitas normal (berlangsung enam minggu), pemulihan membutuhkan tambahan satu bulan

Kenaikan berlapis ganda (Selat Mandeb dan Terusan Suez diblokir bersamaan)：Dengan dasar skenario pasar kenaikan utama, tambahan naik 25 dolar AS, skenario ekstrem untuk Brent mengarah ke 145 dolar AS

Batas penurunan：Jika pasokan global melepaskan lonjakan lebih besar dari perkiraan dan permintaan energi terus menyusut, pada akhir 2027 Brent terendah berpotensi turun hingga 60 dolar AS (Goldman Sachs menyebut peluang skenario ini cenderung rendah)

Brent anjlok 6% pada 27 Juli menjadi 91 dolar AS

Berdasarkan data pasar, pada pembukaan 27 Juli, minyak mentah Brent sempat anjlok 6% hingga sekitar 91 dolar AS per barel, sementara minyak mentah WTI menembus di bawah 84 dolar AS, dipicu oleh pengumuman Amerika Serikat pada akhir pekan untuk menghentikan serangan udara terhadap Iran; para trader segera merespons sinyal gencatan senjata.

Sebelumnya, Brent dalam sepekan terakhir mencatat kenaikan lebih dari 12% secara mingguan, mendekati 100 dolar AS per barel. Faktor pendorongnya meliputi: serangan berkelanjutan kelompok Houthi terhadap kapal tanker minyak yang melintasi Laut Merah, pengurangan produksi negara-negara produsen minyak di Timur Tengah yang terealisasi, serta serangkaian laporan komoditas dari bank investasi seperti Goldman Sachs yang mengurai premi geopolitik.

Pandangan baru Goldman Sachs：premi risiko struktural, konsentrasi kapasitas global makin memperbesar ketidakpastian jangka panjang

Menurut laporan Goldman Sachs, selain tiga skenario tersebut, laporan juga menyoroti perubahan struktural: kapasitas produksi minyak mentah global dan kapasitas produksi yang tersisa sangat terkonsentrasi pada sejumlah kecil negara. Tren konsentrasi ini akan mendorong premi risiko yang lebih tinggi untuk periode yang lebih panjang; para analis menyebut dinamika tersebut diperkirakan mendorong pemerintah di berbagai negara untuk menambah cadangan strategis.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa tiga skenario harga minyak versi Goldman Sachs dalam laporan 27 Juli?

Berdasarkan laporan Goldman Sachs, tiga skenario adalah: ① basis netral (Brent 2026 Q4 80 dolar AS)；② kenaikan ekstrem (gangguan Selat Hormuz hingga 2027, Brent kuartal ke-4 menembus 120 dolar AS, dan penyekatan ganda tertinggi mengarah ke 145 dolar AS)；③ batas penurunan (Brent terendah berpotensi turun hingga 60 dolar AS pada akhir 2027, Goldman Sachs menyebut peluangnya cenderung rendah).

Berapa prediksi dasar Goldman Sachs untuk minyak mentah Brent pada 2027?

Berdasarkan skenario basis netral Goldman Sachs, dengan asumsi pelayaran melalui Selat Hormuz berjalan normal, harga rata-rata tahunan minyak mentah Brent pada 2027 sebesar 75 dolar AS, dan WTI 70 dolar AS；pada tahun yang sama, skala surplus global pasokan-permintaan mencapai 3,2 juta barel/hari.

Mengapa harga minyak anjlok pada 27 Juli?

Menurut pemberitaan pasar, pada pembukaan 27 Juli minyak mentah Brent anjlok 6% menjadi sekitar 91 dolar AS, karena Amerika Serikat mengumumkan pada akhir pekan untuk menghentikan serangan udara terhadap Iran; para trader dengan cepat mencerna sinyal gencatan senjata.