黃金正在努力守住每盎司 4000 美元的支撐位，市場從 1 月的歷史高點回調 28%，現貨黃金週三交易於每盎司 3980.20 美元，當日下跌超過 3%。由於美元指數飆升至一年多來最高水平，且市場開始積極預期聯準會最早在 9 月升息，這檔貴金屬面臨壓力。分析師表示，目前的回調不應視為長期多頭市場的終結，並指出在 1970 年代和 2008 年的先前多頭循環中，也曾出現類似的急跌，但並未終止持續多年的上升趨勢。
美元走強與聯準會升息預期打壓黃金
美元動能持續增強，市場開始積極反映升息預期，同時聯準會釋出訊號，表示將專注於控制通膨壓力。根據 CME FedWatch 工具，市場已反映最早在 9 月升息，12 月可能進一步緊縮。美元指數升至一年多來最高水平，對黃金形成逆風，因為黃金通常與美元呈反向走勢。
1970 年代與 2008 年的歷史修正發生在創紀錄高點之前
Solomon Global 董事總經理 Paul Williams 表示，投資人需正確看待黃金當前的價格走勢。他解釋，黃金從 1 月高點下跌近 30%，與先前多頭循環相比並非罕見。Williams 說：「1970 年代，黃金在 1976 年低點之前從 1970 年代中期高點下跌約 45%，隨後在 1980 年飆升至歷史高點。2008 年金融危機期間，黃金下跌約 30%，之後強勁復甦，並在 2011 年創下歷史高點。這些事件表明，急劇回調往往是長期黃金投資者旅程的一部分，他們需要問的問題是，持有黃金的根本理由是否發生了實質變化。在我看來，並沒有。」
分析師雖看回調但認為長期基本面未變
儘管市場聚焦於機會成本上升以及聯準會釋出升息意願，導致黃金遭遇大幅拋售，但 Williams 指出，金價仍高於去年同期水平。他說：「即使在這個價位，黃金在過去 12 個月內仍上漲了近 20%。」近年來支撐黃金的驅動因素，例如央行購金、地緣政治不確定性以及主權債務高企，並未在一夜之間消失。短期價格波動通常由獲利了結、利率預期變化以及貨幣強弱等因素驅動，而非黃金長期投資價值的根本改變。
部分分析師警告黃金可能跌至 3700 美元
儘管長期看多黃金，分析師仍警告投資人需為潛在更低價格做好準備。部分分析師表示，黃金可能回落至每盎司 3700 美元。
FAQ
黃金從 1 月高點回調 28% 的原因是什麼？
黃金回調是由於美元指數飆升至一年多來最高水平，以及市場積極預期聯準會最早在 9 月升息，12 月可能進一步緊縮。
當前的黃金回調與歷史多頭市場模式相比如何？
根據 Solomon Global 的 Paul Williams 說法，黃金近 30% 的跌幅與先前多頭市場的回調一致。1970 年代，黃金在 1976 年低點之前從 1970 年代中期高點下跌約 45%，隨後在 1980 年達到歷史高點；2008 年金融危機期間，黃金下跌約 30%，之後在 2011 年創下歷史高點。
分析師關注的黃金價格水準為何？
黃金目前交易於每盎司 3980.20 美元，正努力守住 4000 美元支撐位。部分分析師表示黃金可能回落至每盎司 3700 美元，不過黃金在過去 12 個月內仍上漲近 20%。
