شركة NH Nonghyup P&C تؤجل إصدار سندات بقيمة 100 مليار وون وسط ارتفاع معدلات الفائدة

أجّلت NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث إصدار سندات ثانوية كانت تهدف إلى إعادة تمويل 100 مليار وون مستحقة في اليوم 21، وفقاً لمصادر في قطاع التأمين، في 15 مارس. وافق مجلس الشركة على إصدار ما يصل إلى 100 مليار وون من السندات الثانوية في مايو، لكن المُؤمِّنة أخّرت الجدول بسبب استمرار ارتفاع معدلات الفائدة وتوقّع صعوبات في تأمين طلب المستثمرين. وتعكس هذه الخطوة تحديات أوسع في قطاع التأمين في كوريا الجنوبية، إذ واجه كبار المُؤمِّنين صعوبة في جذب رأس المال رغم تقديم معدلات سنوية تتجاوز 5% في 2026، حيث يؤدي عدم اليقين في السوق إلى خفض شهية المستثمرين تجاه الأدوات طويلة الأجل.

وافق مجلس NH Nonghyup على إصدار سندات بقيمة 100 مليار وون في مايو

تحتفظ NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث بـ100 مليار وون في سندات ثانوية مع خيارات شراء (call) تنتهي في اليوم 21، وفقاً لمصادر في قطاع التأمين في 15 مارس. وافق مجلس الشركة على إصدار ما يصل إلى 100 مليار وون من السندات الثانوية في مايو لإعادة تمويل الدين المستحق. ومع ذلك، أخّر المُؤمِّن جدول الإصدار بسبب استمرار ارتفاع معدلات الفائدة وصعوبات متوقعة في تأمين طلب كافٍ من المستثمرين.

عبء معدل الفائدة ارتفع من 3.3% إلى أكثر من 6%

بلغت الفائدة السنوية للسندات الثانوية التي أصدرتها NH Nonghyup في يوليو 2021 نسبة 3.3%. وإذا مضت الشركة في إعادة التمويل في ظل ظروف السوق الحالية، فستحتاج إلى تقديم معدل فائدة سنوي يتجاوز 6%، ما يزيد بشكل كبير من عبء مصروفات الفائدة. ويعبّر الفارق بين معدل 3.3% الأصلي ومتطلبات 6%+ الحالية عن شبه مضاعفة في تكاليف التمويل بالنسبة للمؤمّن.

واجهت Heungkuk Fire & Marine وDB Insurance نقصاً في الاكتتاب في 2026

واجه كبار المُؤمّنين في كوريا الجنوبية صعوبات في جمع رأس المال رغم تقديم معدلات مرتفعة في 2026. أجرَت Heungkuk Fire & Marine في مارس تقديراً للطلب لإصدار سندات ثانوية بقيمة 100 مليار وون، لكنها جذبت فقط 85 مليار وون ضمن التعهدات. وحدِّدت الفائدة النهائية عند الطرف الأعلى من النطاق لتصل إلى 5.5%. وفتحت DB Insurance حد إصدارها من هدف مبدئي قدره 300 مليار وون إلى سقف 600 مليار وون في الشهر الماضي، لكن تقدير الطلب أسفر عن 255 مليار وون فقط ضمن التعهدات، ما أدى إلى إصدار فعلي بلغ 410 مليارات وون. وتحدد معدل الفائدة عند 5.30%. وقد أدى تزايد عدم اليقين في الأسواق المالية إلى إضعاف شهية المستثمرين للأدوات طويلة الأجل، ما ساهم في نقص الاكتتاب في جميع أنحاء القطاع.

بلغ معدل NH Nonghyup K-ICS 145.4% في الربع الأول من 2026

تحتاج NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث إلى إصدار أوراق مالية مدعومة برأس المال لإدارة نسبة الملاءة لديها (K-ICS)، وهي مؤشر رئيسي لصحة القطاع المالي للمؤمّنين. بلغت نسبة K-ICS لدى الشركة قبل تطبيق التدابير الانتقالية 145.4% اعتباراً من الربع الأول من 2026، بزيادة قدرها 14.5 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق، بما يعكس اتجاهاً تحسّنيا. ومع ذلك، لا تزال النسبة أقل بكثير من متوسط قطاع التأمين المحلي على الممتلكات والحوادث والبالغ 222.4%.

خطط لسداد نقدي ومتابعة الإصدارات المستقبلية

تخطط NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث للمضي في السداد المبكر باستخدام سيولتها الخاصة بدلاً من إعادة التمويل، بسبب عبء معدل الفائدة. وستراقب الشركة ظروف الأسواق المالية وتعدل توقيت إعادة بدء إصدار السندات الثانوية. وقال مسؤول في قطاع التأمين إن NH Nonghyup ستستأنف على الأرجح جهود الإصدار بعد مراقبة اتجاهات معدلات الفائدة وتعافي طلب الاستثمار، نظراً لأن إدارة نسبة K-ICS تظل أولوية.

الأسئلة الشائعة

ماذا فعلت NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث بخصوص إصدار السندات الثانوية؟

أجّلت NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث إصدار سندات ثانوية كانت تهدف إلى إعادة تمويل 100 مليار وون مستحقة في اليوم 21. وافق مجلس الشركة على إصدار ما يصل إلى 100 مليار وون من السندات الثانوية في مايو، لكن أخّر الجدول بسبب استمرار ارتفاع معدلات الفائدة وصعوبات متوقعة في تأمين طلب المستثمرين.

لماذا أجّلت NH Nonghyup إصدار السندات؟

بلغت الفائدة السنوية للسندات الثانوية التي أصدرتها NH Nonghyup في يوليو 2021 نسبة 3.3%. وإذا مضت الشركة في إعادة التمويل في ظل ظروف السوق الحالية، فستحتاج إلى تقديم معدل فائدة سنوي يتجاوز 6%، ما يزيد بشكل كبير من عبء مصروفات الفائدة. كما توقّع المُؤمّن صعوبات في تأمين طلب كافٍ من المستثمرين في ظل اتجاهات نقص الاكتتاب في قطاع التأمين في 2026.

كيف تقارن نسبة K-ICS لدى NH Nonghyup بمتوسط القطاع؟

بلغت نسبة K-ICS لدى NH Nonghyup للتأمين على الممتلكات والحوادث قبل تطبيق التدابير الانتقالية 145.4% اعتباراً من الربع الأول من 2026، بزيادة قدرها 14.5 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق. ومع ذلك، لا تزال النسبة أقل بكثير من متوسط قطاع التأمين المحلي على الممتلكات والحوادث والبالغ 222.4%.