شهدت شركة Root Inc.، وهي شركة تأمين سيارات رقمية مقرها كولومبوس، أوهايو، ارتفاع سعر سهمها 23 مرة من أدنى مستوى له في 2022 بعد تحويل نموذج الاكتتاب المعتمد على أجهزة القياس عن بُعد (Telematics) إلى ربحية مستدامة. تأسست الشركة في مارس 2015 على يد الخبير الاكتواري أليكس تيم، وطرحت أسهمها للاكتتاب العام في أكتوبر 2020 بتقييم بلغ 68 مليار دولار، لكنها هبطت إلى 0.95 دولار للسهم بحلول أغسطس 2022، ما دفع إلى إجراء تجزئة عكسية للأسهم بنسبة 18 إلى 1 لتفادي الشطب من البورصة. بدأت مرحلة التعافي لدى Root في 2024 عندما خفضت نسبة الخسائر من 123% في 2022 إلى أقل من 60% بحلول إعادة بناء خوارزميات التسعير باستخدام بيانات تراكمت عن سلوك القيادة، وتقليص تنازل إعادة التأمين من 37% إلى 4%، وتنفيذ الاستحواذ على العملاء عبر أنظمة اكتساب مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. أثبت هذا التحول جدوى أنظمة Telematics المعتمدة على الهواتف الذكية كمتغير رئيسي في الاكتتاب بتأمين السيارات في الولايات المتحدة، حيث تعتمد شركات التأمين التقليدية على درجات الائتمان لتسعير وثائقها بدلًا من عادات القيادة.
Root تبني نموذج Telematics معتمدًا على الهاتف الذكي
أطلقت Root في مارس 2015 نموذجًا يسعّر الوثائق بناءً على سلوك القيادة بدلًا من درجات الائتمان. يثبت العملاء المحتملون تطبيقًا يستخدم مستشعرات الهاتف الذكي لقياس عادات مثل الكبح المفاجئ، والتسارع السريع، والقيادة المتأخرة ليلًا على مدار عدة أسابيع. تحدد نتيجة القيادة الناتجة معدلات الأقساط. قال الرئيس التنفيذي أليكس تيم إن درجات الائتمان "تخبرك بمدى ثراء شخص ما ومن أين أتى، لكن لا علاقة لها بكيفية قيادته". ترفض الشركة السائقين مرتفعي المخاطر الذين يتم تحديدهم عبر فترة الاختبار هذه وتقبل فقط السائقين الآمنين، ما يمكّن من خفض الأقساط بما يصل إلى 52% مقارنة بشركات التأمين التقليدية وفقًا لبيانات داخلية لدى الشركة.
يختلف نهج Root عن برامج التأمين حسب الاستخدام (UBI) من الجيل الأول مثل برنامج Progressive Snapshot، الذي كان يتطلب أجهزة توصيل فعلية تُركّب في منافذ التشخيص بالسيارة. ابتكرت Root Telematics للهواتف بنمط "التطبيق فقط" وجرى التعامل مع التسجيل عبر المطالبات بالكامل داخل التطبيق. وصف Kyle Schmidt، نائب رئيس Root للعلوم الكمية، أن Telematics هي "أكثر معلومة حاسمة على الإطلاق للتنبؤ بمخاطر العميل". تقدر الجمعية الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) أن برامج UBI تقلل مخاطر الحوادث بنحو 50%. وأظهرت بيانات من One Report Research أنه بعد ستة أشهر من التسجيل في UBI، انخفضت وتيرة المطالبات بنسبة 21% في المتوسط، بينما خفض السائقون مرتفعو المخاطر الذين يتحققون باستمرار من التطبيق استخدام الهاتف أثناء القيادة بنسبة 20%، وزمن السرعة بنسبة 27%.
Root تواجه أزمة شبه شطب في 2022
أنتجت السنوات الأولى لدى Root خسائر شديدة. خلال أول تسعة أشهر من 2022، جمعت الشركة 221.6 مليون دولار في صافي الأقساط المكتوبة، لكنها دفعت 273.3 مليون دولار في المطالبات ومصاريف تعديل الخسائر، ما أدى إلى نسبة خسائر بلغت 123%. دفعت الشركة 100 دولار من الأقساط مقابل 123 دولارًا في المطالبات. وتفاقم العجز بسبب تكاليف التسويق. سجلت Root خسائر صافية بلغت 363 مليون دولار في 2020، و521.1 مليون دولار في 2021، و297.7 مليون دولار في 2022، ليبلغ إجمالي العجز 1.18 مليار دولار خلال ثلاث سنوات. في 2023، خفضت Root الإنفاق على التسويق بنسبة 80% مقارنة بالعام السابق. هبط السهم إلى 0.95 دولار بحلول أغسطس 2022، ما أدى إلى تحذيرات من الشطب لدى Nasdaq. نفذت Root تجزئة عكسية للأسهم بنسبة 18 إلى 1 بعد ثلاثة أيام للحفاظ على امتثال الإدراج. انتشرت عروض الاستحواذ بالتزامن مع انتشار شائعات الإفلاس.
جذرت معضلة الشركة في تقسيم غير دقيق للمخاطر وتكاليف اكتساب عملاء غير قابلة للاستدامة. ظلت الحدود بين السائقين المتهورين والسائقين الآمنين غامضة في الإصدارات المبكرة من الخوارزميات، ما أدى إلى انتقاء سلبي. تنازلت Root عن أكثر من نصف الوثائق المكتتب بها لشركات إعادة التأمين بسبب قيود رأس المال، ونقلت معظم الأرباح إلى أطراف ثالثة. ظلت نسبة تنازل إعادة التأمين عند 37% في 2023.
Root تحقق الربحية عبر إعادة بناء الخوارزميات
أوقفت Root اكتساب عملاء جدد لمدة عامين ابتداءً من أواخر 2022، واستخدمت بيانات تراكمت من تجارب القيادة لإعادة بناء نموذج التسعير وخوارزميات الاكتتاب. أدى تراكم البيانات إلى تحسين الخط غير الواضح سابقًا بين السائقين مرتفعي المخاطر والسائقين الآمنين، ما خلق فلاتر أكثر إحكامًا. انخفضت نسبة الخسائر من 123% في 2022 إلى أقل من 60% في 2024، ما يعني أن الشركة باتت تدفع فقط 60 دولارًا في المطالبات مقابل كل 100 دولار يتم تحصيلها من الأقساط. صنّفت هذه النتائج ضمن الأفضل في صناعة التأمين في الولايات المتحدة.
استأنفت Root التسويق في 2024 عبر نظام مدفوع بالذكاء الاصطناعي يقوم بالمزايدة على الإعلانات في الوقت الفعلي، من خلال مواءمة تكاليف الإعلانات مع نسب الخسائر المتوقعة، وجلب العملاء فقط الذين يحققون أهداف الربحية. استفادت الشركة من زيادات دورية على مستوى الصناعة في أقساط التأمين على السيارات خلال هذه الفترة. نما عدد الوثائق القائمة لدى Root بنسبة 21% في 2024. كما انخفضت نسبة تنازل إعادة التأمين من 37% في 2023 إلى 13% في 2024، ما سمح لـ Root بالاحتفاظ بالأرباح التي كانت تُدار سابقًا عبر طرف آخر. وتوسعت كذلك شراكات التأمين المدمج. تضاعف عدد السياسات الجديدة عبر قناة Carvana المدمجة بأكثر من الضعف مقارنة بالعام السابق.
دفعت أربعة عوامل عملية التعافي: تحسين النموذج، والتسويق الانتقائي، والاحتفاظ بإعادة التأمين، والتوزيع عبر القنوات المدمجة. نشرت Root أول ربح سنوي لها بقيمة 30.9 مليون دولار في 2024. وفي مايو، أعادت تمويل ديون بقيمة 200 مليون دولار بمعدل أقل بـ 2.25 نقطة مئوية، ما وفر 4.5 مليون دولار سنويًا، وأذنت ببرنامج لإعادة شراء أسهم بقيمة 75 مليون دولار. قال المدير المالي ميغان بينكلي خلال مكالمة الأرباح إن "وبالنظر إلى رقم الربع الأول القياسي، فإن صافي دخل هذا العام سيتجاوز صافي دخل العام الماضي".
Root تنشر نتائج قياسية للربع الأول 2026
أعلنت Root عن صافي دخل للربع الأول 2026 بلغ 35.9 مليون دولار، وهو أكبر ربح ربع سنوي في تاريخ الشركة، ويمثل 89% من صافي دخل العام 2025 في ربع واحد. تحسنت نسبة الخسائر إلى 54.5%. بلغ العائد السنوي على حقوق الملكية (ROE) 47%، وهو مستوى ربحية يصعب على كبار شركات التأمين على الممتلكات والمسؤوليات في الولايات المتحدة مطابقته. بلغ إجمالي إيرادات العام 2025 بالكامل 1.517 مليار دولار، بزيادة 29% على أساس سنوي، مع صافي دخل قدره 40.3 مليون دولار. ظلت نسبة الخسائر عند 58-59% طوال 2025، وبقيت ثابتة تحت النطاق المستهدف طويل الأجل للشركة البالغ 60-65%. كما انخفضت نسبة تنازل إعادة التأمين أكثر إلى 4% في 2025، ما يعني أن Root احتفظت بـ 96% من الوثائق المكتتب بها في دفاترها. وتضاعف عدد السياسات الجديدة عبر قناة الوكلاء المستقلين ثلاث مرات على أساس سنوي.
حدث تعثر مؤقت في الربع الثالث من العام السابق، عندما سجلت Root خسارة صافية ربع سنوية بلغت 5.4 ملايين دولار بسبب طفرة في عمولات المبيعات المؤجلة المستحقة على Carvana. بموجب اتفاقية الشراكة، تدفع Root حوافز مبيعات لـ Carvana عندما يشتري العملاء التأمين بالتزامن مع شراء المركبات. أدت الزيادة السريعة في التسجيلات المرتبطة بـ Carvana إلى ارتفاع العمولات غير المدفوعة. تكبدت Root مخصصات بقيمة 17 مليون دولار كحساب مصروفات مقابل الحوافز غير المدفوعة، بينما تملك Carvana warrants تسمح لها بتحويل هذه المدفوعات إلى أسهم في Root، ما قد يعيد الأموال كرأس مال استثماري. تجاوز إجمالي المبيعات عبر شراكة Carvana 200,000 وثيقة.
Root تتعاون مع Hyundai Capital America وToyota
شكلت Root شراكة استراتيجية مع Hyundai Capital America (HCA) في أبريل 2025. تتولى HCA تمويل المبيعات في الولايات المتحدة لسيارات Hyundai وKia وGenesis، وتحافظ على شبكة من 1,800 وكيل مع أكثر من 2.7 مليون عميل تراكمي. تدمج الشراكة تأمين Root المعتمد على البيانات في عملية التمويل عندما يشتري عملاء HCA أو يستأجرون سيارات Hyundai أو Kia. تتعاون Root أيضًا مع Toyota. كانت الشركة قد أنشأت سابقًا نموذج تأمين مدمج مع منصة السيارات المستعملة Carvana، التي استثمرت 126 مليون دولار في Root في أغسطس 2021. يتيح تدفق الدفع لدى Carvana للعملاء إضافة تأمين Root عبر بضع نقرات أثناء شراء المركبة.
تعاونت Root مع مكتب الائتمان Experian لتوزيع الوثائق عبر قناة مقارنة التأمين التابعة لـ Experian. وصفت الشركة ذلك بأنه "قناة فعالة لاكتساب عملاء لديهم نية شراء مرتفعة عند لحظة اتخاذ القرار المالي". وتدعم الشراكة شبكة من 15,000 وكيل مستقل، مع نمو السياسات الجديدة عبر قنوات الشركاء بأكثر من 30% على أساس سنوي. وتذكر Root أنها تبني أول شركة تأمين آلية بالكامل في العالم، حيث تتولى أنظمة الذكاء الاصطناعي التعامل مع العمليات من التسعير حتى تسوية المطالبات.
تباطأ نمو الوثائق القائمة من أكثر من 20% سنويًا قبل ذلك إلى 9% مؤخرًا. هدأت دورة زيادة أقساط التأمين على السيارات، واستأنفت شركات كبرى، بما في ذلك Progressive، منافسة شرسة. يختلف موقع Root كـمؤمن أولًا عبر Telematics عن برامج UBI لدى شركات كبيرة مثل Progressive Snapshot وState Farm Drive Safe & Save، والتي تستخدم بيانات القيادة كمُعدّل خصم مطبق على الأقساط الأساسية المحسوبة من متغيرات تقليدية مثل العمر ودرجة الائتمان. تقبل تلك البرامج السائقين المتهورين لكن ترفض منحهم خصومات. تستخدم Root Telematics كمتغير تقييم مركزي وبوابة للاكتتاب، وترفض المتقدمين الذين لا يجتازون مرحلة تجربة القيادة. يعكس النموذج ترتيب التسعير التقليدي في تأمين الولايات المتحدة، حيث يدفع السائقون الآمنون منخفضو الائتمان أكثر من السائقين مرتفعي الائتمان الذين لديهم سجلات DUI.
الأسئلة الشائعة
ماذا فعلت Root لتصبح مربحة في 2024؟
أوقفت Root اكتساب عملاء جدد لمدة عامين ابتداءً من أواخر 2022 وأعادت بناء خوارزميات التسعير باستخدام بيانات تراكمت عن سلوك القيادة. خفضت الشركة نسبة تنازل إعادة التأمين من 37% في 2023 إلى 13% في 2024، لتحتفظ بأرباح كانت تُدار سابقًا عبر طرف آخر، ونفذت تسويقًا مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي يقتصر على اكتساب العملاء الذين يحققون أهداف الربحية. انخفضت نسبة الخسائر من 123% في 2022 إلى أقل من 60% في 2024.
كيف يختلف نموذج Telematics لدى Root عن تأمين السيارات التقليدي؟
تسعّر Root وثائقها بناءً على سلوك القيادة المُقاس عبر الهاتف الذكي مثل الكبح المفاجئ والتسارع السريع والقيادة المتأخرة ليلًا، مع رفض المتقدمين مرتفعي المخاطر الذين يتم تحديدهم عبر فترة تجربة القيادة. تستخدم شركات التأمين الأمريكية التقليدية درجات الائتمان والعمر والموقع لتسعير الوثائق، مع استخدام سلوك القيادة فقط كمُعدّل خصم اختياري في برامج مثل Progressive Snapshot. تستخدم Root Telematics كمتغير اكتتاب أساسي وبوابة، بدلًا من كونها عاملًا تكميليًا.
متى تعاقدت Root مع Hyundai Capital America؟
شكلت Root شراكة استراتيجية مع Hyundai Capital America في أبريل 2025. تدمج الشراكة تأمين Root في عملية التمويل عندما يشتري العملاء أو يستأجرون سيارات Hyundai أو Kia أو Genesis عبر شبكة HCA التي تضم 1,800 وكيل.
