Cổ phiếu S-Oil đã tăng hơn 21% trong 1 tuần, từ ngày 2/7 đến 9/7, tăng từ 109.600 won lên 133.500 won, khi các công ty chứng khoán trong nước nâng giá mục tiêu với kỳ vọng rằng công ty sẽ công bố kết quả kinh doanh Quý 2 gây bất ngờ. Hana Securities ngày 7/7 đã nâng giá mục tiêu từ 130.000 won lên 200.000 won, dự phóng lợi nhuận hoạt động Quý 2 đạt 1,02 nghìn tỷ won so với mức đồng thuận thị trường 900 tỷ won. Đợt tăng giá phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng lợi nhuận kỷ lục từ dầu gốc nhờn sẽ bù đắp áp lực tạm thời đối với mảng lọc hóa dầu do lỗ định giá hàng tồn kho và gánh nặng chi phí. Các nhà phân tích cho biết mảng dầu gốc nhờn có sức chống chịu sau khi cơ sở sản xuất tại Qatar của Shell bị hư hại vào tháng 3, khiến nguồn cung dầu gốc nhóm 3 giảm 30.000 thùng/ngày và đẩy giá xuất khẩu lên 233 USD/thùng vào tháng 5. Mảng lọc hóa dầu ghi nhận khoảng 400 tỷ won lỗ từ định giá hàng tồn kho trong Quý 2 do giá dầu giảm và phương pháp kế toán FIFO của S-Oil, nhưng các công ty chứng khoán cho rằng đây là hiệu ứng kế toán tạm thời với tác động hạn chế đến lợi nhuận cả năm.
Hana Securities nâng giá mục tiêu S-Oil lên 200.000 won dựa trên dự phóng lợi nhuận Quý 2
Hana Securities ngày 7/7 đã nâng giá mục tiêu của S-Oil từ 130.000 won lên 200.000 won, khi viện dẫn kỳ vọng lợi nhuận hoạt động Quý 2 đạt 1,02 nghìn tỷ won, cao hơn đồng thuận thị trường 900 tỷ won. Korea Investment & Securities đặt mục tiêu 160.000 won, Samsung Securities 150.000 won và BNK Investment & Securities 160.000 won. Bản tổng hợp dự báo từ FnGuide về triển vọng của các công ty chứng khoán trong nước dự phóng doanh thu cả năm của S-Oil ở mức 41,7125 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động 3,5619 nghìn tỷ won và lợi nhuận ròng 2,5144 nghìn tỷ won — tương ứng mức tăng so với cùng kỳ năm trước là 1.411,7% ở lợi nhuận hoạt động và 1.320,9% ở lợi nhuận ròng.
Mảng dầu gốc nhờn ghi nhận lợi nhuận kỷ lục sau gián đoạn nhà máy tại Qatar của Shell
Bộ phận dầu gốc nhờn của S-Oil được kỳ vọng tạo ra hơn 1,5 nghìn tỷ won lợi nhuận hoạt động cho cả năm, theo nhà nghiên cứu Lee Chung-jae của Korea Investment & Securities. Hiệu suất kỷ lục của mảng này diễn ra sau vụ phá hủy tháng 3 đối với cơ sở hóa lỏng khí của Shell tại Qatar, khiến hoạt động sản xuất 30.000 thùng/ngày dầu gốc nhờn nhóm 3 bị dừng. Giá xuất khẩu dầu gốc nhờn khu vực Ulsan tăng lên 233 USD/thùng vào tháng 5 do thiếu hụt nguồn cung. BNK Investment & Securities dự phóng mảng dầu gốc nhờn sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động cao nhất từ trước đến nay, qua đó bù đắp cho việc lợi nhuận mảng lọc hóa dầu giảm từ 1,039 nghìn tỷ won ở Quý 1 xuống 599,2 tỷ won ở Quý 2. Kết quả Quý 2 của mảng lọc hóa dầu phản ánh khoảng 400 tỷ won lỗ do định giá tồn kho từ giá dầu giảm, chi phí nguyên vật liệu tăng và các khoản lỗ cơ hội từ các biện pháp khống chế giá do chính phủ ban hành. Nhà nghiên cứu Kim Hyun-tae của BNK cho biết việc S-Oil sử dụng kế toán FIFO sẽ tập trung các khoản lỗ do tồn kho vào Quý 2 khi giá dầu giảm, trong khi phần bù của chính phủ cho các khoản lỗ liên quan đến trần giá dự kiến sẽ được phản ánh vào kế toán ở Quý 4.
Saudi Aramco cắt OSP dầu thô tháng 8 11 USD/thùng
Saudi Aramco ngày 6/7 (giờ địa phương) đã giảm giá bán chính thức (OSP) cho dầu thô Arab Light giao tháng 8 thêm 11 USD/thùng so với tháng trước, ấn định ở mức thấp hơn 1,50 USD so với trung bình Oman-Dubai — mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ năm 2000. Mức cắt giá phản ánh việc nguồn cung tăng lên sau khi hoạt động vận chuyển dầu thô qua eo biển Hormuz được nối lại, các mức tăng sản lượng từ OPEC+ và việc mở rộng sản lượng cạnh tranh của Các tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất sau khi rời OPEC. Aramco nắm giữ 63,4% cổ phần của S-Oil với tư cách cổ đông lớn nhất. Nhà nghiên cứu Yoon Jae-sung của Hana Securities cho biết OSP của Saudi dự kiến sẽ chuyển sang âm từ tháng 8, tức cắt giảm chi phí mang tính cơ cấu cho S-Oil, dù có khả năng lợi nhuận hoạt động Quý 3 giảm nhẹ do hiệu ứng trễ thời gian. Yoon mô tả mức giá cổ phiếu hiện tại là “khu vực mua tự tin” nhờ kỳ vọng lợi nhuận mạnh và sức hấp dẫn từ cổ tức.
Các nhà phân tích dự phóng tỷ suất cổ tức S-Oil đạt 3,6% trong 2025 và 7,7% trong 2026
Hana Securities dự phóng cổ tức trên mỗi cổ phiếu của S-Oil ở mức 4.200 won cho năm nay và 9.000 won cho năm tới (giả định tỷ lệ chi trả 40%), tương ứng tỷ suất cổ tức lần lượt 3,6% và 7,7%. Nhà nghiên cứu Kim Hyun-tae của BNK Investment & Securities cho biết sức hấp dẫn cổ tức sẽ tăng lên khi khoản chi đầu tư vốn quy mô lớn cho dự án Shaheen — một sáng kiến đầu tư quan trọng trong lĩnh vực hóa dầu — bước vào giai đoạn cuối, trùng thời điểm lợi nhuận tăng vọt.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì khiến cổ phiếu S-Oil tăng 21% trong 1 tuần từ 2/7 đến 9/7?
Cổ phiếu S-Oil tăng từ 109.600 won lên 133.500 won khi các công ty chứng khoán trong nước nâng giá mục tiêu dựa trên kỳ vọng lợi nhuận hoạt động Quý 2 sẽ đạt 1,02 nghìn tỷ won, vượt đồng thuận thị trường 900 tỷ won. Hana Securities ngày 7/7 đã nâng giá mục tiêu từ 130.000 won lên 200.000 won.
Vì sao mảng dầu gốc nhờn của S-Oil có kỳ vọng lợi nhuận kỷ lục?
Mảng này được hưởng lợi từ việc nhà máy tại Qatar của Shell bị hư hại vào tháng 3, khiến nguồn cung 30.000 thùng/ngày dầu gốc nhờn nhóm 3 bị dừng. Sự gián đoạn nguồn cung này đã đẩy giá xuất khẩu khu vực Ulsan lên 233 USD/thùng vào tháng 5, và các nhà phân tích dự phóng mảng này sẽ tạo ra hơn 1,5 nghìn tỷ won lợi nhuận hoạt động cho cả năm.
Việc Saudi Aramco cắt giảm giá dầu thô tháng 8 ảnh hưởng thế nào đến cơ cấu chi phí của S-Oil?
Saudi Aramco ngày 6/7 đã giảm OSP dầu thô Arab Light giao tháng 8 thêm 11 USD/thùng — mức cắt theo tháng lớn nhất kể từ năm 2000 — và đưa về thấp hơn 1,50 USD so với trung bình Oman-Dubai. Vì Aramco sở hữu 63,4% của S-Oil, các nhà phân tích đánh giá việc OSP chuyển sang âm từ tháng 8 là mức giảm chi phí mang tính cơ cấu, giúp cải thiện lợi nhuận dù tồn tại các hiệu ứng trễ tạm thời ở Quý 3.
