元大證券將三星 E&A（Samsung E&A）股票目標價格由 68,000 韓元上調至 77,000 韓元，時間為 7 月 24 日，反映 13.2% 的增幅，同時維持「買入」評等。該券商指出，三星 E&A 的第二季表現優於市場預期；營業利益年增 51.0% 至 35億韓元，營收成長 19.8% 至 2.6093 兆韓元。元大分析師 Ryu Tae-hwan 預測，該工程與建設公司可在半導體相關的自營訂單帶動及利潤率改善下，實現每年 1 兆韓元的營業利益。此次上調反映三星 E&A 採取保守的成本管理策略，並憑藉強勁的專案執行能力，進行穩定的準備金沖回。
三星 E&A 2026 年第二季創 2731億韓元營業利益紀錄
三星 E&A 第二季合併營收達 2.6093 兆韓元，較去年同期成長 19.8%；營業利益跳增 51.0% 至 2731億韓元。營收符合市場估計，但營業利益超出分析師預測。
就事業分部而言，化工事業部錄得營收 1.0732 兆韓元，年減 17.8%。相較之下，先進產業事業分部與新能源事業分部分別錄得 8380 億韓元及 4613億韓元，分別飆升 42.2% 和 146.3%。成長動能來自半導體產業需求，以及再生與環保計畫帶動的營收擴張，其中包括 UAE Taziz 甲醇與馬來西亞 SAF 計畫。
2026 年第二季毛利率升至 15.8%
公司層級毛利率（GPM）於第二季達 15.8%，較上一季增加 0.6 個百分點。就分部而言，化工為 14.9%，先進產業為 17.2%，新新能源為 15.5%。
剔除一次性收益與匯率影響後，經常性毛利率分別為化工 9.6%、先進產業 11.0%、新新能源 12.9%。元大證券表示，現在是重新評價三星 E&A 經常性利潤率的時候；其指出，公司透過預先在成本中反映預期風險進行保守的成本管理，且準備金沖回可依據出色的專案執行能力反覆發生。
2026 年上半年新接訂單總計 7.6342 兆韓元
2026 年上半年累計新接訂單達 7.6342 兆韓元，實現年度 12 兆韓元指引的 63.6%。累計營收為 4.8767 兆韓元（年度 10 兆韓元指引的 48.8%），累計營業利益為 2731億韓元（年度 80000億韓元指引的 57.7%）。
展望 2026 年下半年，主要訂單管線包括 SAN-7 氨（$3.5 十億）、Qatar Urea（$2.5 十億）以及 Mexico Mexinol（$2 十億）。考量三星電子及其他集團子公司加碼投資，元大評估對年度業績指引向上修訂的可能性較高。
分析師預估：2026 年可達 1 兆韓元營業利益
元大研究員 Ryu Tae-hwan 表示：「由於中東化工計畫面臨持續的地緣政治不確定性，針對訂單與營收需要採取保守策略，但若考量自營產能的大幅增加與利潤率重估，今年達到 1 兆韓元的年度營業利益是可行的。」
元大對三星 E&A 2026 年年度預測為：計畫營收 10.7421 兆韓元、營業利益 1.0013 兆韓元，顯著超出公司指引（營收 10 兆韓元、營業利益 80000億韓元）。Ryu 進一步補充：「三星電子擴大半導體投資帶來自營產能增加，將推動中長線表現，且具高獲利可見度。也應關注基於超純水（UPW）技術的工業用水與水處理業務擴張，因為公司已自 Pyeongtaek P5 起在內部完成整套 EPC 流程。」
常見問題
元大證券在 7 月 24 日為三星 E&A 股票設定的目標價格是多少？
元大證券於 7 月 24 日將三星 E&A 的目標價格由 68,000 韓元上調至 77,000 韓元，反映 13.2% 的增幅，同時維持「買入」投資評等。
三星 E&A 在 2026 年第二季錄得多少營業利益？
三星 E&A 在 2026 年第二季錄得營業利益 2731億韓元，年增 51.0%，超出市場估計。營收達 2.6093 兆韓元，較去年同期成長 19.8%。
元大證券對三星 E&A 於 2026 年的年度營業利益預估是多少？
元大證券預測，三星 E&A 在 2026 年可達到年度營業利益 1 兆韓元；全年營收預估為 10.7421 兆韓元、營業利益預估為 1.0013 兆韓元，超出公司指引的 10 兆韓元營收與 8,000 億韓元營業利益。
