Single-stock leveraged exchange-traded funds (ETF) yang melacak Samsung Electronics dan SK Hynix mengalami kerugian lebih dari 40% sejak peluncuran domestik mereka pada 27 Mei hingga 10 Juli, menurut data Korea Exchange yang dirilis pada 13 Juli. Kerugian tersebut bersumber dari karakteristik struktural ETF leveraged, yang melacak dua kali imbal hasil harian aset acuan dan mengakumulasi kerugian compounding selama periode yang volatil. Investor individual menuangkan lebih dari 13 triliun won ke 16 produk terkait meski sebagian besar penawaran mencatat penurunan persentase dua digit, sehingga kekhawatiran soal volatilitas makin meningkat di pasar saham domestik yang sudah sangat berbobot saham semikonduktor.
SOL SK Hynix Inverse Product Catat Kerugian Terbesar di -43,38%
Menurut data Korea Exchange yang mencakup 27 Mei (hari pencatatan) hingga 10 Juli (berdasarkan harga penutupan), sebagian besar dari 16 produk ETF leveraged dan inverse single-stock menunjukkan penurunan lebih dari 20%. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X mencatat kerugian terdalam sebesar -43,38%, dengan harga penutupnya turun dari 16.265 won pada hari pencatatan menjadi 9.210 won per 10 Juli.
TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage mencatat -25,83%, sementara KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage mencatat -25,54%. Produk leveraged SK Hynix menunjukkan TIGER sebesar -22,14% dan KODEX sebesar -21,66%, dengan sebagian besar produk melampaui kerugian -20%.
Struktur Leverage Menyebabkan Kerugian Compounding Saat Harga Berfluktuasi
Kerugian yang membesar berasal dari karakteristik struktural ETF leveraged. Produk-produk ini melacak dua kali imbal hasil harian aset acuan, sehingga kerugian akan berakumulasi saat harga berfluktuasi alih-alih bergerak secara konsisten dalam satu arah. Selama periode tanggal 22 hingga 25 bulan lalu, saham SK Hynix menunjukkan perubahan bersih yang minimal sebesar -0,068% setelah turun 12,47% pada tanggal 23 dan melonjak 13,06% pada tanggal 25. Namun, KODEX SK Hynix Single Stock Leverage turun 5,03% pada periode yang sama.
KODEX SK Hynix Leveraged ETF Pimpin Semua ETF dalam Volume Perdagangan
KODEX SK Hynix Single Stock Leverage menempati peringkat pertama dalam volume perdagangan di antara semua ETF sejak pencatatan hingga 10 Juli, dengan nilai perdagangan harian rata-rata mencapai sekitar 4,201,4 miliar won. TIGER SK Hynix Single Stock Leverage berada di peringkat keempat dengan sekitar 2,209,2 miliar won, diikuti oleh KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage sekitar 2,072,6 miliar won dan SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X sekitar 1,466,9 miliar won.
Investor Individual Menanam 13,8 Triliun Won ke 16 Produk Leveraged
Konsentrasi investor individual terbukti lebih menonjol. Pembelian bersih investor individual untuk ke-16 produk ETF leveraged single-stock berjumlah sekitar 13,816,3 miliar won sejak pencatatan. Ini setara dengan 17,98% dari total pembelian bersih investor individual sebesar 76,821,1 miliar won di seluruh pasar KOSPI (termasuk ETF, ETN, dan ELW) selama periode yang sama. Pasar KOSDAQ mencatat penjualan bersih 2,438,3 miliar won selama periode yang sama, yang menunjukkan dana individual beralih dari KOSDAQ ke produk leveraged single-stock.
Bobot Kapitalisasi Pasar Samsung Electronics dan SK Hynix Melebar ke 55,17%
Pengaruh Samsung Electronics dan SK Hynix terhadap pasar saham domestik meningkat setelah peluncuran ETF leveraged single-stock. Per 26 Mei (tepat sebelum pencatatan), Samsung Electronics (termasuk saham preferen) dan SK Hynix masing-masing menyumbang 51,06% dari kapitalisasi pasar KOSPI. Proporsi ini melebar menjadi 55,17% per 10 Juli. Porsi nilai perdagangan Samsung Electronics dan SK Hynix di pasar saham domestik naik dari sekitar 30% menjadi 44% per tanggal 8.
Park Woo-yeol, peneliti di Shinhan Investment & Securities, menyatakan: "Bahkan di Amerika Serikat, di mana pasar ETF leveraged single-stock sudah berkembang, ratusan produk leveraged diperdagangkan, tetapi ketika ETF leveraged Nvidia diluncurkan, bobot indeksnya hanya 2-3% dan saat ini masih sekitar 8%. Sebaliknya, Samsung Electronics dan SK Hynix menyumbang sekitar 65% dari indeks KOSPI200 dan mendekati setengah dari ETF MSCI Korea yang tercatat di Amerika Serikat, sehingga dampak meluasnya volatilitas single-stock terhadap indeks menjadi jauh lebih besar secara proporsional."
FAQ
Kerugian apa yang dicatat ETF leveraged Samsung Electronics dan SK Hynix sejak peluncuran 27 Mei?
Menurut data Korea Exchange yang mencakup 27 Mei hingga 10 Juli, kerugian berkisar dari -21,66% hingga -43,38% di antara 16 produk ETF leveraged dan inverse single-stock. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X mencatat penurunan terbesar sebesar -43,38%, turun dari 16.265 won menjadi 9.210 won. TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage mencatat -25,83%, KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage mencatat -25,54%, dan produk leveraged SK Hynix menunjukkan penurunan sebesar -22,14% (TIGER) dan -21,66% (KODEX).
Berapa banyak yang diinvestasikan investor individual pada ETF leveraged Samsung Electronics dan SK Hynix?
Pembelian bersih investor individual untuk ke-16 produk ETF leveraged single-stock berjumlah sekitar 13,816,3 miliar won dari pencatatan hingga 10 Juli. Angka ini mewakili 17,98% dari total pembelian bersih investor individual sebesar 76,821,1 miliar won di seluruh pasar KOSPI (termasuk ETF, ETN, dan ELW) selama periode yang sama. KODEX SK Hynix Single Stock Leverage menempati peringkat pertama di antara semua ETF berdasarkan volume perdagangan dengan nilai perdagangan harian rata-rata sekitar 4,201,4 miliar won.
Mengapa pengaruh pasar Samsung Electronics dan SK Hynix meningkat setelah peluncuran ETF leveraged?
Porsi Samsung Electronics (termasuk saham preferen) dan SK Hynix dari kapitalisasi pasar KOSPI melebar dari 51,06% pada 26 Mei (sebelum pencatatan) menjadi 55,17% per 10 Juli. Porsi volume perdagangan mereka di pasar saham domestik naik dari sekitar 30% menjadi 44% per tanggal 8. Park Woo-yeol dari Shinhan Investment & Securities mencatat bahwa Samsung Electronics dan SK Hynix menyumbang sekitar 65% dari indeks KOSPI200, jauh melampaui bobot Nvidia 8% di indeks AS, sehingga meluasnya volatilitas single-stock menjadi lebih berdampak pada indeks secara keseluruhan.
