Pemegang saham Satsuma Technology memberikan suara 90,6% pada 21 Juli untuk membubarkan perusahaan dan menjual kepemilikan 668 bitcoin. Rencana likuidasi mengharuskan pelepasan aset bitcoin, penyelesaian liabilitas, serta pendistribusian sisa hasil kepada pemegang saham, dengan target penghapusan pencatatan dari London Stock Exchange sekitar 14 September dan pembayaran pada 28 September. Keputusan itu menyusul anjloknya saham lebih dari 99% dari puncak 2025 dan meningkatnya tekanan dari investor termasuk Pantera Capital, yang mencerminkan kesulitan lebih luas perusahaan treasury bitcoin saat penurunan pasar pada 2026.
Satsuma Targetkan Delisting 14 September dan Pembayaran ke Pemegang Saham
Pemungutan suara 21 Juli memperoleh dukungan 90,6% untuk membubarkan Satsuma, yang sebelumnya dikenal sebagai TAO Alpha Plc. Rencana ini meminta perusahaan melepas bitcoin, menyelesaikan liabilitas, dan mendistribusikan sisa hasil setelah biaya. Pencatatan Satsuma di London Stock Exchange diperkirakan akan dibatalkan sekitar 14 September, dengan pembayaran kepada pemegang saham ditargetkan pada 28 September. Kepergian Satsuma menandai salah satu likuidasi penuh yang paling jelas di antara perusahaan treasury bitcoin yang sahamnya diperdagangkan secara publik.
Perusahaan Memegang 668 Bitcoin dengan Kerugian Belum Terealisasi $31,37 Juta
Perusahaan memegang 668 bitcoin senilai sekitar $44,29 juta pada pertengahan Juli. Kepemilikan itu membawa perkiraan biaya perolehan sebesar $75,66 juta, atau sekitar $113.186 per koin, sehingga membuat Satsuma mengalami kerugian belum terealisasi sekitar $31,37 juta, setara 41,5%. Satsuma telah menghimpun sekitar $218 juta hingga $221 juta pada 2025 dari investor, termasuk Parafi dan Pantera Capital.
Salah satu pembelian terbesar yang diungkap dilakukan pada Agustus 2025, ketika Satsuma membeli 1.097 bitcoin dengan harga rata-rata $115.101. Satsuma menjual 579 BTC dari kepemilikan saat itu sebesar 1.199 BTC pada Desember 2025. Sejak saat itu, treasury perusahaan secara total menyusut menjadi 668 bitcoin.
Saham Anjlok Lebih dari 99% dari Puncak 2025
Saham Satsuma anjlok lebih dari 99% dari puncak 2025 sebelum perdagangan dihentikan atas permintaan perusahaan pada 1 Juli. Pantera mulai mendorong likuidasi setidaknya sejak April, setelah kejatuhan harga saham dan meningkatnya kerugian. Pemungutan suara pemegang saham mengubah tekanan itu menjadi rencana keluar yang formal.
Perusahaan treasury bitcoin berkembang pesat setelah Strategy menunjukkan bahwa perusahaan publik dapat menggalang ekuitas dan utang, membeli bitcoin, serta memanfaatkan premi saham yang naik untuk membiayai akuisisi tambahan. Mekanisme itu melemah ketika saham jatuh di bawah nilai aset bersih. Likuidasi Satsuma menggambarkan tahap akhir dari pembalikan tersebut.
Perusahaan Treasury Bitcoin Menghadapi Penurunan Lebih Luas pada 2026
Bitcoin turun sekitar 22,6% selama kuartal pertama 2026, kinerja kuartalan terburuknya sejak 2018. Bitcoin merosot lebih dari 14% pada kuartal kedua. Saham treasury umumnya menanggung kerugian yang lebih besar karena penilaiannya mencerminkan tidak hanya bitcoin yang mendasari, tetapi juga leverage, ekspektasi pembiayaan, dan keyakinan pada kemampuan manajemen untuk terus menggalang modal.
Sebagian besar perusahaan treasury terbesar dalam 100 teratas diperdagangkan di bawah nilai aset bersih tahun ini. Nakamoto turun lebih dari 98% dari level tertingginya, sementara Metaplanet, Upexi, dan lainnya juga diperdagangkan dengan diskon. Strategy, pemegang terbesar sektor ini, diperdagangkan di kisaran 0,81 hingga 0,83 kali nilai aset bersih.
Beberapa DAT terkemuka mengakumulasi bitcoin selama bagian terkuat pasar 2025. Harga pembelian rata-rata Metaplanet disebut berada di sekitar $107.000, Strive di sekitar $104.000, dan Satsuma di atas $113.000. Ketika bitcoin diperdagangkan di bawah $68.000 pada Juli 2026, perusahaan-perusahaan itu menanggung kerugian kertas yang besar.
Pemungutan Suara Pemegang Saham Menyoroti Pertanyaan Tata Kelola Korporat
Pemungutan suara menempatkan tata kelola korporat di pusat perdebatan treasury. Bitcoin mungkin likuid dan terus diberi harga, tetapi pemegang saham tidak dapat mengendalikan secara langsung kapan perusahaan tercatat membeli, menjual, meminjam, atau mendistribusikan kepemilikannya. Keputusan-keputusan itu tetap berada pada direksi dan investor berpengaruh. Investor Satsuma pada akhirnya menyetujui likuidasi, tetapi hanya setelah saham anjlok, perdagangan berhenti, dan puluhan juta dolar kerugian kertas terkumpul.
Bagi pasar yang lebih luas, setiap likuidasi menghapus sumber permintaan institusional dan dapat mengembalikan bitcoin yang sebelumnya terkunci ke peredaran. Perusahaan publik dilaporkan memegang sekitar 1,16 juta bitcoin lebih awal pada 2026, sehingga satu penjualan 668 bitcoin skalanya terbatas.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Q: Apa yang dipilih pemegang saham Satsuma Technology untuk dilakukan pada 21 Juli?
A: Pemegang saham Satsuma Technology memilih 90,6% pada 21 Juli untuk membubarkan perusahaan dan menjual kepemilikan 668 bitcoin. Rencana likuidasi menyerukan pelepasan aset bitcoin, penyelesaian liabilitas, serta pendistribusian sisa hasil setelah biaya, dengan target delisting dari London Stock Exchange sekitar 14 September dan pembayaran pemegang saham pada 28 September.
Q: Satsuma mengalami kerugian sebesar berapa atas kepemilikan bitcoin?
A: Satsuma memegang 668 bitcoin senilai kira-kira $44,29 juta pada pertengahan Juli dengan perkiraan biaya perolehan $75,66 juta, atau sekitar $113.186 per koin. Ini membuat perusahaan memiliki kerugian belum terealisasi sekitar $31,37 juta, setara 41,5%. Saham perusahaan turun lebih dari 99% dari puncak 2025 sebelum perdagangan dihentikan pada 1 Juli.
