دفعت شركتا SK Hynix وSamsung Electronics سعر صرف الدولار/الون الكوري (USD-KRW) إلى الانخفاض في 28 مايو عبر مبيعات واسعة النطاق بالدولار، بما عوّض طلب حيازة الدولار الناشئ عن عمليات بيع الأسهم الأجنبية. هبط سعر الصرف بمقدار 3.40 وون إلى 1,465.10 وون اعتباراً من الساعة 1:47 مساءً، مقابل الإغلاق السابق عند 1,468.20 وون. حدثت الضغوط الهبوطية رغم أن المستثمرين الأجانب باعوا 3.7 تريليون وون من الأسهم الكورية في السوق الرئيسي وأكثر من 4.5 تريليون وون عبر جميع الأسواق، حيث تراجعت أسهم الشركات القيادية في مؤشر KOSPI بما في ذلك SK Hynix وSamsung Electronics بأكثر من 10% ما أدى إلى تفعيل قواطع التداول. باعت SK Hynix أكثر من 2 مليار دولار في يوم واحد من مزيج بين عائدات الصادرات وعوائد إدراج شهادات الإيداع الأمريكية ADR، وهو ما أسفر عن جمع 26.5 مليار دولار. وقد ولّدت طفرة تصدير أشباه الموصلات تدفقات دولارية متواصلة يجري تحويلها إلى وون من قبل الشركات الكورية، ما يخلق ضغطاً هبوطياً مستمراً على سعر الصرف رغم التوترات الجيوسياسية وتدفقات الأسهم الأجنبية الخارجة.
هبوط USD-KRW إلى 1,465.10 وون مع تذبذب داخل اليوم
استقر سعر صرف الدولار/الون (USD-KRW) عند 1,465.10 وون في الساعة 1:47 مساءً من يوم 28 مايو، منخفضاً 3.40 وون عن إغلاق جلسة سيول السابقة البالغ 1,468.20 وون. بقي الزوج ضمن نطاق 1,470 وون في التداول المبكر قبل أن يتحول إلى الانخفاض قرابة الساعة 11:00 صباحاً، مع تراجعه باتجاه مستوى 1,460 وون. ولمّح السعر مؤقتاً إلى 1,462.30 وون، محاولاً اختراق نطاق 1,450 وون.
جاءت الحركة الهبوطية في ظل تزايد حدة عمليات بيع الأسهم الأجنبية في الأسواق الكورية. إذ باع المستثمرون الأجانب 3.7 تريليون وون في السوق الرئيسي، بينما تجاوز إجمالي البيع عبر KOSPI وKOSDAQ وNEXT Trade 4.5 تريليون وون. وأطلقت سوق KOSPI كلاً من إيقاف التداول لأوامر البيع البرمجية وقواطع التداول عندما تراجعت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix بأكثر من 10%. وأسهمت سلسلة بيع استمرّت ثلاثة أيام بحجم يتجاوز التريليون وون في توليد طلب على شراء الدولار بالنيابة (custody)، ما دفع سعر الصرف إلى الارتفاع.
SK Hynix تبيع أكثر من 2 مليار دولار في يوم واحد
باعت SK Hynix أكثر من 2 مليار دولار من أرصدتها الدولارية في 28 مايو، عبر دمج أحجام المعاملات المتفاوض عليها وعوائد تحويل ADR. وقد جمعت الشركة 26.5 مليار دولار (قرابة 40 تريليون وون) من خلال إدراج ADR، وتقوم بتحويل الأموال إلى وون على مراحل. كما أطلقت Samsung Electronics أحجاماً دولارية متفاوضاً عليها في نهاية الشهر، حيث قادت شركات أشباه الموصلات مبيعات نشطة بالدولار بين شركات التصدير. وزاد المستثمرون في الخارج من حدة الضغط الهبوطي عبر بيع العقود الآجلة للدولار، مع قيام المشاركين الأجانب بصافي بيع يقارب 52,000 عقد آجل للدولار في سوق العقود الآجلة للعملة.
محللون يتوقعون استمرار ضغط البيع بالدولار
قال مون جونغ-هي، كبير الاقتصاديين في بنك KB Kookmin، إن طلب تحويل الدولار في المنطقة يتزايد بسبب قوة أداء الصادرات في الصناعات الرئيسية بما في ذلك الإلكترونيات وبناء السفن. وأشار مون إلى أن بيع الدولار من جانب شركات أشباه الموصلات، بما في ذلك SK Hynix، لا يزال مستمراً. وقيّم مون أنه عندما يعزى التحول الإيجابي في نقاط مقايضة FX إلى زيادة المعروض من الدولار، يمكن توقع استمرار المزيد من الضغط الهبوطي على سعر الصرف الفوري لبعض الوقت.
ومن المتوقع استمرار اتجاه بيع الدولار الذي دفع USD-KRW إلى الانخفاض هذا الشهر. إذ من شأن التدفقات الثابتة لعائدات الصادرات من طفرة أشباه الموصلات وحجوم تحويل الأموال من صناديق ADR المتبقية لدى SK Hynix أن تدعم بيع الدولار لفترة معتبرة. كما أن احتمال قيام شركات الصناعات الثقيلة بمبيعات آجلة للعملة لأغراض التحوّط يضغط أيضاً على USD-KRW. وقد لفتت Hanwha Ocean الانتباه من خلال تبنّي استراتيجية تحوّط لرفع نسبة تحوّط عملتها إلى أكثر من 70%، بينما يتوقع بعض المشاركين في السوق إمكانية إجراء مبيعات صرف آجلة مرفقة مع إعلانات أوامر واسعة النطاق.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى انخفاض سعر صرف USD-KRW في 28 مايو؟
قامت SK Hynix وSamsung Electronics ببيع كميات كبيرة من الدولار في 28 مايو، ما دفع سعر صرف USD-KRW إلى الانخفاض بمقدار 3.40 وون إلى 1,465.10 وون اعتباراً من الساعة 1:47 مساءً. فقد باعت SK Hynix أكثر من 2 مليار دولار من عائدات الصادرات وإيرادات إدراج ADR، بينما أطلقت Samsung Electronics حيازاتها الدولارية في نهاية الشهر، ما خلق ضغطاً هبوطياً عوّض طلب شراء الدولار بالنيابة (custody) الناشئ عن عمليات بيع الأسهم الأجنبية.
كم جمعت SK Hynix من إدراج ADR؟
جمعت SK Hynix 26.5 مليار دولار (قرابة 40 تريليون وون) من خلال إدراج American Depositary Receipt (ADR)، وهي تقوم بتحويل العائدات إلى وون على مراحل، ما يساهم في استمرار ضغوط بيع الدولار في سوق الصرف الأجنبي الكوري.
لماذا يتوقع محللون استمرار الضغط الهبوطي على USD-KRW؟
ذكر كبير الاقتصاديين في KB Kookmin Bank، مون جونغ-هي، إن طلب تحويل الدولار يتزايد بسبب قوة أداء الصادرات في الإلكترونيات وبناء السفن، مع استمرار قيام شركات أشباه الموصلات بما في ذلك SK Hynix ببيع الدولار. وقيّم مون أن التحول الإيجابي في نقاط مقايضة FX المنسوب إلى زيادة المعروض من الدولار يعني أن الضغط الهبوطي الإضافي على سعر الصرف الفوري سيستمر في الوقت الراهن.
