Bitcoin видит $85K потолок на фоне продолжения серии притоков ETF на сумму 1,69 миллиарда долларов

Bitcoin торгуется неподалёку от $81 000 и уже преодолел два структурно значимых ончейн-уровня себестоимости, но рынок движется к следующему крупному потолку на $85 200, который Glassnode называет в еженедельном ончейн-отчёте фирмы по анализу криптовалют. Порог $85 200 соответствует Active Realized Price — показателю, отслеживающему себестоимость всего недремлющего предложения, и где давление продаж со стороны держателей вероятнее всего усилится.

Ончейн-уровни себестоимости

Bitcoin преодолел два ключевых уровня: True Market Mean на $78 200 и Short-Term Holder Cost Basis на $79 100. Эти метрики отражают среднюю цену покупки всего активно перемещаемого предложения и недавних покупателей за последние 155 дней. Торговля выше обоих уровней возвращает большинство активных участников рынка в прибыль — исторически это ассоциируется с улучшением настроений и снижением давления продаж, как отмечает анализ Glassnode.

Притоки в ETF и спрос на споте

Спотовые bitcoin ETFs усилили бычьи ожидания. В среду когорте удалось зафиксировать пятый подряд день чистых притоков: $46,3 млн, а суммарно за пять дней — $1,69 млрд, сообщает The Block. 30-дневная скользящая средняя чистых потоков ETF также уверенно ушла в плюс после затяжного периода оттоков во время снижения в конце 2025 — начале 2026 года, добавил Glassnode.

Динамика рынка деривативов

Рынок деривативов рисует более сложную картину. Ставки финансирования по бессрочным фьючерсам по-прежнему в основном отрицательные, даже несмотря на восстановление цен более чем на 26% от февральских минимумов. Это указывает, что шортисты по-прежнему готовы платить, чтобы сохранять экспозицию на снижение, несмотря на рост. Glassnode охарактеризовал ситуацию как подъём рынка по «стене тревоги».

Почти $2 млрд в кластере short gamma сосредоточены рядом с страйком $82 000, вынуждая потоки хеджирования дилеров усиливать движения в обе стороны, когда спотовые сделки попадают в этот диапазон. Такая динамика предполагает, что волатильность может сохраняться на текущих уровнях.

Ончейн-прибыльность и реализованные потоки

Ончейн-прибыльность улучшилась, но несёт в себе вес. 30-дневная скользящая средняя чистой реализованной прибыли и убытка в ончейне сменила знак на положительный: 0,003% от рыночной капитализации, восстановившись с минимума -0,027% в середине февраля. Долгосрочные держатели фиксируют около $180 млн прибыли в день — уровень, сопоставимый с сентябрём 2024 года, но существенно ниже показателей свыше $1 млрд в день, которые наблюдались на пиках цикла. Это говорит о том, что распределение остаётся умеренным, а не агрессивным.

При этом общие реализованные убытки по более широкому рынку всё ещё составляют $479 млн в день — примерно на 140% выше базового уровня $200 млн, который характеризовал более стабильные периоды этого цикла. Glassnode заявил, что для подтверждения того, что распродажи исчерпываются, необходимо устойчивое сжатие обратно ниже порога $200 млн.

Макро-фон и прогноз по цене

Макро-фон сместился в поддерживающую сторону. Надежды на формальную мирную сделку США—Иран — в центре которой лежит сообщаемая 14-пунктовая рамочная договорённость, включающая остановку иранского ядерного обогащения и снятие блокад Strait of Hormuz — смягчили энергетический инфляционный премиум. Последний в течение месяцев давил на риск-активы.

По данным по цене от The Block, в часы торгов США bitcoin изменился чуть менее чем на $80 000. Glassnode отметил, что для подтверждения восстановления с «фундаментальными ножками» нужен прорыв выше $85 200 при сохранении спроса на споте и ослаблении давления со стороны продавцов. «Спрос на споте и притоки в ETF заново наращиваются, что предполагает контроль быков, но сейчас рынок приближается к ключевому потолку, где предложение может начать снова проявляться», — написали аналитики Glassnode.