#TradFi交易分享挑战

美国批准首个受监管比特币永续合约

美国商品期货交易委员会（CFTC）已批准在注册交易所上市首个受监管的比特币永续合约。这意味着加密市场交易最活跃的产品之一，开始进入美国本土监管体系。

Kalshi上线比特币永续

获批产品为 Kalshi 的 BTCPERP 合约，价格锚定比特币现货。CFTC 主席 Mike Selig 表示，这项决定兑现了他此前就任后提出的加密市场承诺。按他的说法，监管机构正试图把原本长期停留在离岸平台的交易活动，纳入美国合规框架。

比特币永续合约一直是加密衍生品市场成交最集中的品类之一。此前，这类交易主要发生在Bn、Byb*t、OK等离岸平台，美国本土缺少受监管的同类产品。

随着 Kalshi 获批上线，相关交易将适用美国监管下的客户保护、保证金要求和市场完整性标准。对美国交易者来说，这提供了一个本土合规替代渠道；对市场结构而言，也显示美国希望争取更多加密衍生品交易量，而不是继续让交易留在海外。

Cbase获附条件豁免

除产品批准外，CFTC 市场参与者部门还向 Cbase Financial Markets 发出一封不采取行动函。该函允许 Cbase 在特定条件下，使用客户持有的数字资产和支付型稳定币，作为其关联平台 Deribit 上加密衍生品交易的保证金。

CFTC 工作人员同时确认，部分加密永续合约可被归类为外国期货。这为 base 将其美国期货佣金商业务与 Deribit 的离岸衍生品平台连接起来，提供了法律处理路径。

所谓不采取行动函，意味着在满足列明条件的前提下，CFTC 不会就上述保证金安排对 Cbase 采取执法行动。

美国加密衍生品框架成形

Selig 将这次批准与美国政府更广泛的加密政策方向联系起来。他认为，过去一些监管做法把创新视为风险，促使美国企业和交易活动流向海外；现在的目标是把这部分业务重新带回美国市场。

从结果看，Kalshi 的 BTCPERP 获批上市，加上 Cbase 与 Deribit 的配套安排，构成了美国围绕永续合约交易的首批监管基础设施。对于长期由离岸平台主导的加密衍生品市场，这一变化可能推动更多交易、清算和保证金业务向美国合规体系集中。$MMM