$HYPE acaba de superar $DOGE en capitalización de mercado y entró en el top 10.

> Desde sus mínimos de febrero cerca de $20, ha subido aproximadamente un 250%.
> HYPE acaba de hacer un nuevo ATH mientras DOGE está a un 86% de su ATH
¿Cómo llegó @HyperliquidX a este punto y seguirá subiendo?
Todo lo que debes saber 👇
▶ $HYPE vs $DOGE
Actualmente se encuentran en casi la misma capitalización de mercado: alrededor de $15-16 mil millones cada uno.
Eso es lo único que tienen en común.
Son dos especies diferentes:
DOGE es una red cultural y monetaria. Con más de 12 años, reconocimiento de marca inigualable, liquidez profunda en cada exchange, una base minorista leal y un ETF propio.
Lo que no tiene: ingresos por protocolo o valor en cadena bloqueado. Su capitalización de mercado está valorada por cultura y alcance.
HYPE es un negocio. ~$1.3 mil millones en tarifas anualizadas, TVL real, ~70% del mercado de derivados descentralizados, y un motor de recompra funcionando a ~7% de la capitalización de mercado por año, cuatro a cinco veces la intensidad de ETH o BNB.
Lo que no tiene: la huella de liquidez de 12 años de DOGE o reconocimiento de marca en el mercado masivo.
▶ ANÁLISIS DEL PRECIO DE HYPE DESDE FEBRERO 2026
Febrero: fondo del pozo. HYPE cotizaba cerca de $20, bajando ~49% desde su máximo de septiembre de 2025 de $59. El sentimiento estaba por los suelos.
Lo que pasa con hyperliquid es que su producto ha entregado constantemente. Sí, hay hype alrededor del producto y eso siempre ayuda, pero el producto ha mejorado con el tiempo.
A esto hay que sumarle el primer ETF Spot de US Hyperliquid y la aprobación de la CFTC del primer perp de Bitcoin regulado en EE. UU. - todas las condiciones se volvieron óptimas.
Hay una V limpia desde el mínimo de febrero. Pero ahora que estamos en un ATH, recuerda esto: los desbloqueos de tokens programados continúan, y el motor de recompra solo es tan fuerte como el volumen de trading. La subida es real, pero no está exenta de riesgos.
▶ CRECIMIENTO DE HYPE Y LOS NÚMEROS QUE IMPORTAN ADELANTE
Ingresos: ~$1.3 mil millones anualizados, con un 97% destinado a recompras. Este es el núcleo de la tesis.
Intensidad de recompra: ~7% de la capitalización de mercado por año, 4-5x $ETH y $BNB.
Usuarios: 1.4 millones en total tras añadir ~610K en 2025, ahora superando los 2 millones de direcciones.
Volumen y dominio: ~$2.95 billones en volumen de trading acumulado en 2025, ahora por encima de $4 billones, manteniendo ~70% del mercado de derivados en DEX.
Qué sigue:
El siguiente objetivo en la escalera es TRON. Para que HYPE lo iguale, el token debería cotizar cerca de $136.
Las entradas en ETF todavía están en etapas iniciales, BHYP, THYP de 21Shares y un producto pendiente de Grayscale significan que la oferta institucional apenas comienza.
HIP-3 y HIP-4 siguen ampliando en qué puede ganar tarifas el protocolo: commodities, acciones, mercados de predicción.
También vale la pena señalar que el FDV de $HYPE es en realidad el doble de la MC de TRON, así que saca tus propias conclusiones.
Pero la forma en que el producto y el activo de hyperliquid han funcionado en 2026 hasta ahora, sería difícil apostar en su contra.
No es consejo financiero. Siempre haz tu propia investigación.