#分享美股交易赢英伟达股票 "A maior IPO da história"

O mercado de capitais global está prestes a testemunhar uma festa histórica de capital🔥🔥🔥

A Space Exploration Technologies Corp. de Elon Musk confirmou que fará sua entrada na NASDAQ e na NASDAQ Texas Exchange em 12 de junho de 2026, com o código de ações "SPCX". Este IPO planeja levantar até 75 bilhões de dólares, com um valor de mercado próximo de 1,77 trilhão de dólares, superando facilmente o recorde estabelecido pela Saudi Aramco em 2019, tornando-se o maior IPO de todos os tempos no mundo.

A SpaceX planeja emitir aproximadamente 555,6 milhões de ações a um preço fixo de 135 dólares por ação.

Ao contrário dos grandes IPOs tradicionais nos EUA, que primeiro anunciam uma faixa de preço e depois realizam roadshows para precificação, a SpaceX, após várias rodadas de pré-roadshow para sondar o mercado, definiu diretamente um preço fixo de emissão, algo extremamente raro no mercado de ações americano.

Os principais bancos de investimento de Wall Street, incluindo Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup e JPMorgan Chase, participaram quase que integralmente, atuando como co-anchors.

De acordo com o prospecto, a SpaceX atingiu uma receita de 18,67 bilhões de dólares em 2025 (crescimento de 33,2% em relação ao ano anterior), mas apresentou um prejuízo líquido de 4,94 bilhões de dólares; no primeiro trimestre de 2026, o prejuízo líquido trimestral aumentou para 4,29 bilhões de dólares.

Os enormes prejuízos são principalmente devido aos altos gastos de capital. Por um lado, seu negócio de IA (xAI) consumiu uma grande quantidade de fundos na construção de um centro de supercomputação (com prejuízo de cerca de 2,5 bilhões de dólares no trimestre); por outro lado, o desenvolvimento do foguete pesado Starship consumiu mais de 3 bilhões de dólares em 2025.

Apesar do prejuízo geral, seu negócio "Starlink" é atualmente o único setor lucrativo. Até março de 2026, a assinatura global do Starlink atingiu cerca de 10,3 milhões de usuários, contribuindo com 11,39 bilhões de dólares em receita em 2025 (61% do total de receitas), com um aumento de 120% no lucro operacional.

Em torno da avaliação de 1,77 trilhão de dólares para a SpaceX, há divergências graves entre as instituições de mercado:

A Wedbush Securities e outras instituições consideram que este IPO é um evento "de significado histórico" e um divisor de águas, cuja empolgação se espalhará amplamente para o setor de tecnologia. Alguns investidores acreditam que o mercado está antecipando "pagamentos" para negócios de IA, centros de dados espaciais e outros sonhos de longo prazo, representando uma valorização de narrativa para o potencial dos próximos 20 anos.

A Morningstar afirmou que a avaliação-alvo é excessivamente alta, prevendo, com base em um modelo de fluxo de caixa descontado, que seu valor real é de apenas 780 bilhões de dólares, menos da metade do valor-alvo, questionando a competitividade de seus negócios de IA e o ciclo longo de seus projetos espaciais.

Após a abertura de capital, Musk manterá mais de 82% do poder de voto por meio de ações Classe A e B, controlando firmemente as decisões de gestão da empresa, tornando a proteção dos direitos dos acionistas minoritários uma preocupação do mercado.

Em 11 de junho, a SpaceX planeja realizar um grande evento para investidores, convidando 1.500 investidores individuais, com o objetivo de promover a democratização do mercado de capitais e aumentar a demanda inicial.