21Shares émettant le ETF HYPE physique a été coté à la NASDAQ depuis un mois, trois ETF HYPE physiques américains ont attiré 161 millions de dollars de flux net.

Le 5 juin est le seul jour de trading avec un flux sortant net, le BHYP émis par Bitwise a racheté pour 2,9 millions de dollars ce jour-là, chaque autre jour de trading ayant enregistré un flux entrant net.
Les données de DefiLlama montrent que le volume de trading des contrats perpétuels Hyperliquid sur 30 jours est de 240,5 milliards de dollars, avec 8,6 milliards de dollars de contrats ouverts actuels, des frais annuels supérieurs à 1 milliard de dollars, et un revenu annuel proche de 886 millions de dollars. Parmi ceux-ci, 99 % des frais de transaction alimentent le fonds d’aide pour le rachat de jetons, sans inclure les frais des constructeurs, Bitwise décrivant cela comme « presque toute » la recette de trading étant réinvestie dans le rachat sur le marché public.
Cette structure permet à l’émetteur de l’ETF de promouvoir hyperliquid:native comme le ferait un analyste boursier pour une action cotée, avec un volume de trading plus élevé générant des frais plus importants, ces frais finançant davantage de rachats, ce qui réduit la circulation.
HIP-3 est le cadre sans permission de Hyperliquid, permettant de lancer des contrats à terme perpétuels sur tout actif disposant d’une source de prix, ce qui a réduit la part des crypto-monnaies dans le volume total de trading d’environ 90 % à environ 65 %.
Certains jours, cinq des dix principaux actifs en volume de trading proviennent du marché traditionnel : S&P 500, argent, Nasdaq 100, WTI pétrole brut et Brent pétrole brut. Les contrats ouverts HIP-3 ont atteint 1,7 milliard de dollars à la mi-mai, en hausse de plus de 150 % par rapport à février.
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, affirme que le marché « n’a exploité que 1 % de son potentiel », la majorité des investisseurs ne sachant toujours pas ce qu’est Hyperliquid.
Si le volume de trading des contrats perpétuels Hyperliquid sur 30 jours reste au-dessus de 200 milliards de dollars, et que le revenu annuel se maintient autour du taux actuel ou grimpe à 1,2 milliard de dollars, la logique haussière est valable ; le scénario baissier commence si le volume de trading mensuel tombe en dessous de 150 milliards de dollars, correspondant à un revenu annuel de 350 à 450 millions de dollars, avec un prix de 15 à 19 dollars.