Số nợ ký quỹ đó thật đáng sợ.

Hãy để tôi đặt điều này trong bối cảnh. Nợ ký quỹ của Mỹ vừa chạm mốc 1,4 nghìn tỷ đô la. Đó là mức cao nhất mọi thời đại. Nó đã tăng thêm 112 tỷ đô la chỉ trong tháng trước. Kể từ năm 2023, số nợ dùng để giao dịch đã hơn gấp đôi.

Điều này có nghĩa là gì?

Nợ ký quỹ là tiền vay mượn. Các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức sử dụng nó để tăng cường các cược của họ. Khi thị trường tăng, nợ ký quỹ làm tăng lợi nhuận. Khi thị trường giảm, nó làm tăng thua lỗ. Và khi thị trường giảm đủ, các cuộc gọi ký quỹ được kích hoạt. Điều này buộc phải bán ra. Điều này lại thúc đẩy các cuộc gọi ký quỹ khác. Điều này tạo ra vòng xoáy thanh lý theo chuỗi mà tôi đã cảnh báo.

Thời điểm này không thể tồi tệ hơn

Cục Dự trữ Liên bang vừa báo hiệu rằng việc tăng lãi suất có thể trở lại. Lợi suất trái phiếu 2 năm ở mức 4,2 phần trăm. Chỉ trong vài giờ, vốn hóa thị trường của S&P 500 đã mất một nghìn tỷ đô la. Nasdaq giảm. Bitcoin phá dưới mức 64.000 đô la. Và nợ ký quỹ đạt mức cao kỷ lục.

Điều này không phải là ngẫu nhiên. Đó là một sự chuẩn bị.

Hãy để tôi so sánh điều này với các đỉnh trước đây

Vào cuối năm 2021, nợ ký quỹ đạt đỉnh khoảng 900 tỷ đô la. Sau đó, thị trường gấu năm 2022 xảy ra. S&P 500 giảm 25 phần trăm. Bitcoin giảm 65 phần trăm. Các cuộc gọi ký quỹ buộc phải thanh lý lớn. Đó là với đòn bẩy 900 tỷ đô la. Bây giờ chúng ta có 1,4 nghìn tỷ đô la. Tăng 55 phần trăm.

Đòn bẩy tập trung ở đâu

Dữ liệu không phân tích rõ ràng nhưng chúng ta biết một số điều. Cổ phiếu công nghệ có mức độ rủi ro ký quỹ cao nhất. Cổ phiếu trong nhóm Bảy Kỳ Diệu thường xuyên giao dịch trong không khí mỏng. SpaceX vừa IPO và các nhà bán lẻ đổ xô vào với đòn bẩy. Tiền điện tử bị đòn bẩy nặng qua hợp đồng tương lai và perpetuals. Thị trường trái phiếu cũng đã bị đòn bẩy – đó là lý do tại sao lợi suất 2 năm tăng vọt gây ra các biến động dữ dội.

Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo

Nếu S&P 500 phá dưới đường trung bình động 200 ngày – khoảng 4950 – các đợt thanh lý theo chuỗi có thể gia tăng. Chỉ số Volatility của CBOE đã tăng 10 phần trăm kể từ cuộc họp của Fed. Các quyền chọn put trở nên đắt đỏ. Thị trường đang phòng hộ. Nhưng phòng hộ không ngăn được các thanh lý. Nó chỉ thay đổi người nắm giữ rủi ro.

Điều này có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử

Bitcoin và Ethereum không miễn nhiễm. Mối tương quan với cổ phiếu công nghệ rất cao. Nếu các cuộc gọi ký quỹ buộc bán cổ phiếu, một phần của lượng bán đó sẽ tràn vào tiền điện tử. Các thanh lý chúng ta thấy vào thứ Tư – 58 triệu đô la trong một giờ – là một dự báo trước. Nếu thị trường chứng khoán giảm thêm 5 đến 10 phần trăm, tiền điện tử có thể sẽ trải qua một đợt bán tháo lớn hơn nhiều.

Kết luận

1,4 nghìn tỷ đô la nợ ký quỹ là một bình thuốc súng. Và Fed vừa châm lửa. Thị trường chưa sụp đổ ngay lập tức. Nhưng điều kiện đã sẵn sàng cho một đợt điều chỉnh nghiêm trọng. Câu hỏi duy nhất là điều gì sẽ kích hoạt nó. Một bất ngờ về lạm phát. Một cú sốc địa chính trị. Một sự tê liệt của thị trường trái phiếu. Hoặc chỉ đơn giản là sức nặng của đòn bẩy sụp đổ dưới trọng lực của chính nó.

Tiền mặt hiện không phải là rác rưởi. Nó là sự bảo vệ. Và bất kỳ ai nắm giữ các vị thế đòn bẩy nên cực kỳ cẩn thận với quản lý rủi ro của mình. Bởi vì khi điều này bắt đầu tháo chạy, nó sẽ tháo chạy nhanh chóng.

#MyGateTradeStory
#WarshDebutsAsFedHoldsRatesSteady
👀 Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.