Acabei de perceber algo interessante sobre essa queda de criptomoedas que a maioria das pessoas pode estar deixando passar. Tom Lee, da Fundstrat, fez um ponto que realmente ficou comigo - essa venda atual é estranha de uma maneira específica. É a primeira grande queda de criptomoedas que vimos sem que as ações sejam destruídas junto com ela.

Pense bem. Todas as vezes antes - 2016, 2018, 2019, 2022 - sempre que as criptomoedas despencavam forte, as ações também estavam sangrando. Desaceleração industrial, aumento de juros pelo Fed, spirais de inflação. Sempre uma crise de mercado mais ampla puxando tudo para baixo junto. Mas desta vez? As ações ainda estão relativamente sustentadas. O S&P não colapsou. Isso é realmente diferente.

Então, o que realmente está causando essa queda de criptomoedas então? Lee explica em duas coisas principais. Primeiro, houve um evento de desalavancagem por volta de outubro que eliminou várias posições excessivamente alavancadas. Isso desencadeou a primeira onda de queda. Depois, você teve ruído geopolítico se acumulando - tensões com o Irã e outras fricções macroeconômicas. E algo que também percebi - Bitcoin e criptomoedas estão cada vez mais se movendo junto com ações de software e IA agora. Então, quando a tecnologia fica instável, sentimos isso imediatamente.

Mas aqui é onde fica interessante. Lee chama isso de um "mini reset" ao invés de um mercado de baixa real, e acho que ele está certo. A estrutura do mercado ainda não quebrou de fato. Não há crise financeira, nem recessão profunda acontecendo. É mais como uma desalavancagem sendo eliminada, mais o ruído macro criando uma pressão temporária. Os fundamentos por baixo ainda não deterioraram.

Por isso, ele acha que, uma vez que o ciclo de desalavancagem termine e a incerteza se estabilize, podemos nos estabilizar bastante rápido. Isso parece mais uma correção temporária do que o começo de outro inverno de criptomoedas. ETH subiu 1,22% nas últimas 24 horas, e honestamente, a estrutura de longo prazo ainda parece intacta apesar dos movimentos acentuados que vimos.

Do meu ponto de vista, distinguir entre uma queda estrutural e um reset cíclico importa. Agora, isso parece mais com o último.