Eu tentei uma vez: tratar minha posição como uma "curva de sensibilidade à taxa de juros" para ajustar. Naquela época, quando as taxas de juros subiam e o dinheiro se tornava mais atraente, eu cortei todas as moedas de cauda longa e alavancagem alta, deixando apenas duas camadas: uma com stablecoins para ganhar um pouco de juros como buffer, e outra com os principais ativos que posso explicar claramente a relação de dependência (aquela que mostra quem dá sangue para quem). Em resumo, quando o apetite ao risco diminui, por mais narrativas na cadeia, o que prevalece é o "custo de capital", e o preço inicialmente reflete a flexibilidade da posição.

Recentemente, vi notícias de que alguns lugares estão endurecendo impostos/reestruturação regulatória (ou de repente relaxando), o mais evidente não é que os fundamentos do projeto mudaram, mas que as expectativas sobre a facilidade de entrada e saída de fundos, ou se serão bloqueados, mudaram. A emoção se transmite diretamente para "se ousar aumentar a posição". Agora, estou de olho em dois pontos: se o custo de financiamento está subindo ou caindo, e se as fricções na entrada e saída de fundos aumentaram; quando esses dois se apertam, eu simplifico ainda mais o gráfico de posições, reduzo as conexões, minimizo a transmissão. É isso por enquanto.