Acabei de ver pop-ups no celular dizendo “fornecimento de stablecoins atingiu novo pico” “ETF com fluxo líquido novamente”, muitas bolinhas vermelhas, de olhar por um tempo fica fácil imaginar: dinheiro = entrada imediata = puxar o mercado instantaneamente. Mas, na verdade, tudo isso mais parece um termômetro, não um isqueiro; fundos fora da cadeia também podem ficar parados em stablecoins observando, fluxo de ETF pode ser apenas troca de canal, troca de estrutura de posição, não necessariamente correspondendo à mesma onda de compra.

Recentemente, a temporada de airdrops ficou mais evidente, plataformas de tarefas contra a “bruxa” e sistema de pontos fazem os “moleques” parecerem ir ao trabalho marcar ponto, stablecoins ficam trancadas em vários “custos de fazer tarefas” de um lado para o outro, os dados parecem animados, mas não significam que a preferência por risco realmente aumentou. Agora, sigo meu hábito antigo: primeiro olho para grandes entradas e saídas na cadeia e fluxo líquido nas exchanges, depois verifico se há riscos em governança/atualizações, a relação é relação, não se apresse em procurar causalidade para se confortar.