Já há algumas horas que observo os futuros e vejo uma cena divertida. Na perp, literalmente uma zona vermelha no financiamento — os shorts claramente dominam. Isso significa que o financiamento negativo está funcionando a pleno vapor: quem está shortando paga quem está em long. Uma mecânica simples: o preço do futuro não pode se desviar muito do preço à vista, então a exchange faz com que os shorts compensem a diferença. É interessante acompanhar como isso se desenrola.

Olhei para moedas específicas — lá é um verdadeiro inferno para os shorts. ICNT mostra taxas extremas, -0,57% em poucas horas. ZKP, DASH, AXS também sob forte pressão. O financiamento negativo nesses ativos significa que os detentores de posições longas recebem uma compensação considerável apenas por terem paciência. A cada hora, os shorts perdem pedaços de seu lucro com os pagamentos.

E aqui começa o interessante. Quando o financiamento negativo fica muito agressivo, muitos shorts começam a ficar nervosos. Qualquer aumento no preço pode provocar um fechamento em massa de posições — isso é um short squeeze. Os shorts começam a comprar o ativo, o preço dispara, os stops são acionados, efeito dominó. Quem percebe isso com antecedência pode lucrar bastante com esse movimento.

A conclusão é simples: se você já está em long nessas moedas, a exchange está ajudando você. Se pensa em shortar — lembre-se de que o financiamento negativo vai consumir rapidamente seu lucro. É preciso levar essa variável em conta nos cálculos.