Ouça, ultimamente estou observando os gráficos do ouro e há algo interessante que surge. Não é apenas hype passageiro – os dados sugerem que estamos realmente no início de um ciclo de alta significativo para o metal amarelo.

Então, para onde estamos indo? As previsões do ouro para 10 anos, portanto, por volta de 2036, podem nos levar muito além de 5.000 dólares se as dinâmicas atuais continuarem. Mas vamos por partes.

Olhe o gráfico de 50 anos. O que você vê é um padrão de reversão que se completou entre 2013 e 2023 – uma formação de taça e alça que, historicamente, gera mercados de alta longos e potentes. Longos significa fortes, neste caso. A conclusão dessa reversão de uma década foi confirmada pela ruptura de março-abril de 2024. Não é pouca coisa.

Aqui chegamos a algo crucial: o ouro está estabelecendo novos máximos históricos não apenas em dólares, mas em praticamente todas as moedas globais. Isso começou no início de 2024 e é a confirmação definitiva de que o mercado de alta é autêntico. Não é uma bolha local.

Do ponto de vista técnico, o posicionamento no mercado de futuros permanece interessante. Os traders comerciais mantêm posições vendidas muito elevadas, o que significa que o potencial de alta ainda não foi totalmente explorado. É como se o mercado ainda estivesse construindo a base para uma aceleração mais agressiva nos próximos anos.

Mas o que realmente está impulsionando tudo isso? As expectativas de inflação. É o fator fundamental, não a demanda e oferta como muitos acreditam. O ETF TIP, que acompanha as expectativas de inflação, está fortemente correlacionado ao preço do ouro. E aqui está acontecendo algo importante: M2 e o índice de preços ao consumidor continuam crescendo constantemente. Essa dinâmica monetária sustenta uma tendência de alta do ouro que provavelmente durará anos.

Observando os indicadores intermercado, o euro está numa posição construtiva em relação ao dólar. Os títulos do Tesouro atingiram mínimas e os rendimentos não devem subir nos próximos anos. Ambos esses fatores criam um ambiente favorável ao ouro.

Agora, quanto às previsões do ouro para 10 anos especificamente: os analistas institucionais estão convergindo em torno de certos níveis para 2025-2026. Bloomberg fala de uma faixa entre 1.709 e 2.727 dólares, mas é um intervalo bastante amplo. Goldman Sachs é mais específico, prevendo 2.700 dólares. UBS, BofA, J.P. Morgan, Citi Research – todos estão focados em algo entre 2.700 e 2.800 dólares para 2025. É interessante notar essa convergência.

Mas aqui é onde diverjo da maioria: minhas previsões para o ouro em 10 anos são mais otimistas. Acredito que 2026 pode ver o ouro se aproximando de 3.900 dólares, com 2030 podendo nos levar aos 5.000 dólares. Por quê? Porque os gráficos de longo prazo são realmente construtivos e as dinâmicas monetárias subjacentes não indicam desaceleração.

Não prevejo um mercado de alta agressivo, mas sim uma tendência de alta constante e sustentada. Teremos períodos de fraqueza, recuos, momentos de incerteza. Mas a direção geral permanece para cima.

Há uma coisa importante a destacar: a tese de alta só se invalidará se o ouro cair e permanecer abaixo de 1.770 dólares. É um cenário muito improvável dadas as dinâmicas atuais, mas é o nível de invalidação a ser monitorado.

E a prata? Bem, historicamente, a prata tende a explodir numa fase posterior do mercado de alta do ouro. A relação ouro/prata sugere que poderíamos ver a prata a 50 dólares numa fase mais avançada deste ciclo. Mas por ora, o ouro continua sendo o foco principal.

Quando penso nas previsões do ouro para 10 anos, não estou simplesmente projetando linhas retas. Estou observando padrões que se repetiram ao longo das décadas, dinâmicas monetárias que continuam a suportar o metal, e indicadores técnicos que sugerem que ainda estamos nas fases iniciais deste ciclo. O mercado de alta do ouro provavelmente durará ainda vários anos, com potencial de aceleração por volta de 2027-2028.

2025 foi um ano de consolidação e confirmação. 2026 pode começar a mostrar a verdadeira força deste ciclo. E se as previsões do ouro para 10 anos se concretizarem como penso, então estamos diante de um dos ativos mais interessantes da década.

Este não é conselho de investimento, obviamente. Mas se você está tentando entender onde o ouro pode chegar nos próximos anos, a história dos gráficos, as dinâmicas monetárias e os indicadores antecipadores contam uma história bastante convincente.