Recentemente tenho acompanhado o movimento do ouro nesta fase de mercado, percebendo que muitas pessoas estão comprando na alta, mas poucos realmente entendem a lógica por trás disso. Em vez de tentar adivinhar como o preço do ouro vai se comportar a curto prazo, é melhor entender qual força realmente impulsiona essa alta do mercado.

Falando nisso, a tendência de alta do ouro nunca foi apenas inflação ou pânico. O que diferencia desta vez é que a desconfiança do mercado no sistema de crédito do dólar começou a emergir de verdade. O evento de congelamento de reservas cambiais em 2022 quebrou de vez a hipótese de que os ativos soberanos são invulneráveis. Como o ouro é o único ativo que não pode ser congelado unilateralmente, sua atratividade mudou completamente.

Você pode ver isso nas ações dos bancos centrais. Em 2025, os bancos centrais globais compraram mais de 1200 toneladas de ouro, ultrapassando quatro anos consecutivos a marca de mil toneladas. Ainda mais interessante, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que nos próximos cinco anos vão aumentar a proporção de ouro em suas reservas, ao mesmo tempo em que reduzem suas reservas em dólares. Isso não é uma especulação de curto prazo, mas uma mudança estrutural na alocação de ativos globais. Essa é uma das partes mais facilmente negligenciadas na análise do movimento do preço do ouro.

Claro que, no curto prazo, ainda há vários fatores impulsionando a volatilidade. Incertezas causadas pelo protecionismo comercial, expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve, tensões geopolíticas — todos esses fatores criam emoções no mercado. Especialmente antes e depois de dados econômicos nos EUA, a volatilidade do preço do ouro pode aumentar de 5% a 10%, oferecendo oportunidades para traders de curto prazo. Mas não se deixe enganar por esses picos temporários; o que realmente sustenta o piso do preço do ouro são as variáveis de longo prazo.

Curiosamente, hoje há cada vez mais investidores entrando no mercado de ouro, não apenas fundos tradicionais de proteção, mas também muitos investidores individuais usando ferramentas como XAU/USD para participar. Isso aumenta a liquidez do mercado, mas também faz com que o preço do ouro reaja mais rapidamente a sinais macroeconômicos, com volatilidade mais intensa. Em 2025, por exemplo, o preço recuou 10-15% devido a expectativas de mudanças na política do Fed, e no início de 2026 houve uma correção de 18%, uma amplitude de movimento que não fica atrás de ações.

Se você me perguntar se ainda dá para comprar agora, minha opinião é: ainda há oportunidade, mas depende do seu papel no mercado. Traders de curto prazo podem lucrar com a volatilidade, mas precisam estabelecer stops rigorosos e ter bom controle de risco. Para iniciantes, o ideal é começar com pouco dinheiro, sem se empolgar demais, pois uma mudança de humor pode gerar perdas grandes. Para quem pensa no longo prazo, usar o ouro como diversificação na carteira é uma estratégia válida, mas é preciso estar preparado para uma queda de mais de 20%, sem colocar toda a sua fortuna em risco. Investidores mais experientes podem considerar uma estratégia de combinação de posições de curto e longo prazo, mantendo uma posição principal de longo prazo e usando a volatilidade para operações de swing.

Sobre a previsão do preço do ouro em 2026, as projeções das instituições divergem bastante. A média de consenso é de US$ 4.800 a US$ 5.200, com metas de fim de ano entre US$ 5.400 e US$ 5.800, e um cenário otimista chegando a US$ 6.000 a US$ 6.500. O Goldman Sachs ajustou sua meta de fim de ano de US$ 5.400 para US$ 5.700, enquanto o JPMorgan espera atingir US$ 6.300 no quarto trimestre, principalmente devido à continuidade das compras dos bancos centrais e às crises geopolíticas. Mas atenção: essas previsões são condicionais — se a economia acelerar o crescimento e o dólar se fortalecer, o preço do ouro pode recuar.

Resumindo, o ouro em 2026 deve ficar em um movimento de alta com oscilações, mais do que uma subida contínua sem reversões. A tendência de compra de ouro pelos bancos centrais, que começou em 2022, ainda não parou de verdade. Inflação persistente, pressão da dívida e tensões geopolíticas continuam presentes, sustentando o mercado a longo prazo. Mas a alta do ouro nunca é uma linha reta; o mais importante é ter um sistema de monitoramento consistente, ao invés de seguir notícias de forma impulsiva.