Recentemente, estou revisitando LST/re-pledge, e para ser sincero, os rendimentos não são tão misteriosos assim: uma camada é a inflação/taxas de staking nativo, e a outra é vender novamente a “segurança”, com os projetos usando subsídios ou divisão de lucros para garantir seu respaldo de ativos. O problema está aqui — quando os subsídios param, fica só a expectativa psicológica, e a divisão de lucros também depende de a operação ser realmente sólida e a receita ser estável.

Atualmente, meus riscos estão mais relacionados a duas áreas: uma é a camada de contratos inteligentes/depósitos na cadeia, onde qualquer problema é praticamente irreversível; a outra é a liquidez, pois quando o mercado oscila, o desconto do LST aumenta, a fila de resgate fica longa, e as pessoas tendem a ficar nervosas. Alguns dias atrás, antes e depois de uma atualização de uma cadeia principal, o grupo ficou especulando se o ecossistema migraria, quase desinstalei vários aplicativos de carteira… depois pensei melhor, decidi sair impulsivamente, esperar a emoção passar e só então agir, já que não estou interessado na agitação.