Revisão de macroeconomia e eventos-chave de junho (versão simplificada)

Conclusão geral: Eventos negativos em junho se acumulam, a liquidez continuará a encolher de forma faseada, o potencial de alta unilateral é relativamente baixo, com foco na observação, confirmação de lado direito.

1. Reunião da OPEP+ em 7 de junho

Impacto central no preço do petróleo:

- Redução de produção para estabilizar o preço do petróleo → preço do petróleo em alta → inflação nos EUA pode rebater facilmente → pressão para o Federal Reserve cortar juros → risco de ativos negativos;
- Aumento de produção e preços → queda no preço do petróleo → resfriamento da inflação → expectativa de corte de juros se reaviva → impacto positivo no mercado.

2. Dados de emprego não agrícola dos EUA em 5 de junho

Reflexo do clima do mercado de trabalho nos EUA:

- Emprego acima do esperado: resiliência econômica forte, adiamento de cortes de juros, negativo;
- Emprego abaixo do esperado: economia enfraquecendo, aumento na expectativa de corte de juros, positivo.
Estratégia: não apostar antecipadamente nos dados, seguir após a confirmação.

3. Dados de inflação do CPI dos EUA em 10 de junho

O CPI de abril já está acima do esperado, somado às perturbações geopolíticas e preço do petróleo relativamente forte, dificultando a queda da inflação em maio:

- CPI alto: inflação resistente, adiamento de cortes de juros, até reativação de expectativas de aumento de juros, negativo;
- CPI em queda acentuada: ponto de inflexão da inflação, recuperação das expectativas de corte de juros, positivo.

4. IPO gigante da SpaceX em 12 de junho

Captação de 750 bilhões de dólares, um dos maiores IPOs da história:
Recursos serão retirados de ativos de risco como tecnologia e criptomoedas, similar à forte retração do BTC após a listagem da Coinbase, representando potencial impacto negativo na liquidez.

5. Decisões de bancos centrais e reunião do Federal Reserve de 16 a 18 de junho

1. Bancos centrais principais como Reino Unido, Japão, Suíça anunciam taxas de juros, política monetária global tende a se restringir, estímulo único é insuficiente para contrabalançar a pressão;
2. Probabilidade de manter a taxa do Federal Reserve inalterada perto de 97%, destaque para discursos de oficiais: novos membros com postura hawkish, se indicarem possibilidade de aumento de juros neste ano, ativos de risco sofrerão forte pressão.

6. Impacto negativo oculto na liquidez: Copa do Mundo EUA, Canadá, México (12/6–20/7)

Durante o evento, a disposição do mercado para participar diminui, volume de negociações encolhe, liquidez fica mais fina, as oscilações do mercado tendem a se amplificar, o sentimento de避险 dos fundos será elevado de forma passiva.

Visão geral de operação

Macro negativo intenso em junho + retirada de fundos + encolhimento da liquidez criam uma pressão tripla, a probabilidade de sucesso na alta e a relação risco-retorno não são favoráveis, priorizar manter posições leves, observar e esperar que todos os eventos-chave se concretizem, após a plena digestão do negativo, reavaliar oportunidades de alocação.