Fundos de ETF saíram de cena por 10 dias consecutivos, com uma saída líquida de 3 bilhões de dólares, estabelecendo um recorde histórico. Mas a emoção extrema em si costuma ser mais valiosa do que os dados.

Esta retirada não é uma preocupação dos investidores de varejo, mas uma ajuste ativo de posições por parte das instituições. Os produtos emitidos por BlackRock, Fidelity e outros tiveram o maior volume de resgates, indicando que o capital profissional está reduzindo posições sistematicamente. Ao mesmo tempo, o ETF de Ethereum também está em saída por 14 dias consecutivos.
Dados históricos mostram que, quando os ETFs saem por mais de 7 dias seguidos, o Bitcoin tende a se recuperar em média 12% no mês seguinte. Mas desta vez, é diferente: a enxurrada de capital de IA está desviando fundos de criptomoedas, baleias estão vendendo posições longas em ações de tecnologia, e os dados on-chain também indicam que grandes investidores estão pausando compras.
O verdadeiro risco não está na saída do ETF em si, mas na armadilha de liquidez formada pelo contrarianismo dos investidores de varejo ao tentarem comprar na baixa. Ordens de compra acima de 70 mil dólares ultrapassam 500 milhões de dólares, mas se as instituições continuarem a retirar-se, essas ordens podem se tornar uma armadilha passiva de compra.
A emoção extrema é um indicador contrária, mas o pressuposto é que a estrutura de demanda não sofreu mudanças fundamentais. Quando o fluxo de capital adicional vai para IA em vez de criptomoedas, o sinal de compra na baixa exige mais paciência para ser confirmado.
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