Diário de entrada líquida, por que o preço está caindo?

Vamos começar com a conclusão principal: no mercado de criptomoedas, “entrada líquida de fundos ≠ aumento inevitável de preço”, é comum ver dias consecutivos de entrada líquida, mas o preço continua caindo, explicando várias camadas de razões:

Primeiro, entenda: o escopo de cálculo do “fluxo de fundos líquido” exibido na plataforma tem suas limitações

O fluxo de fundos no aplicativo da exchange geralmente contabiliza apenas as negociações ativas de compra e venda no livro de ordens:

- Entrada líquida = valor de compra ativo − valor de venda ativo;
- Mas não inclui negociações passivas de ordens pendentes, transferências fora da plataforma, vendas ocultas por grandes investidores, fundos de contratos, ordens de venda à vista que pressionam o preço.

Vamos a um cenário simples:

1. Grandes investidores colocam várias ordens de venda a preços baixos no livro;
2. Os investidores menores continuam comprando essas ordens ativamente, o sistema interpreta como compra ativa, exibindo entrada líquida;
3. Grandes investidores continuam vendendo suas posições para os investidores que entram, pressionando o preço para baixo, fazendo o valor da moeda cair naturalmente.
Resumindo: a entrada líquida é apenas os investidores menores assumindo o papel de compradores, enquanto os grandes investidores usam a entrada líquida para distribuir suas posições de forma disfarçada.

Segundo, entrada líquida à vista não consegue suportar a pressão de venda do mercado de contratos futuros,

O volume de negociações de contratos é muito maior que o de ativos à vista:

1. Os gráficos mostram apenas o fluxo de fundos à vista, sem considerar o mercado de contratos;
2. Vendedores a descoberto abrem muitas posições vendidas e realizam liquidações, pressionando continuamente o preço à vista;
3. Mesmo que os investidores à vista continuem entrando, a pressão de venda dos contratos a descoberto consegue facilmente puxar o preço para baixo.
Muitos ativos têm uma pequena entrada líquida à vista, mas o mercado de contratos a descoberto domina a tendência, fazendo o preço cair continuamente.

Terceiro, o volume de entrada líquida continua encolhendo, e a força de compra fica cada vez mais fraca

A tendência dos dados na tabela é muito clara:
23 de maio, entrada líquida de quase 12,93 milhões de dólares → depois, dia após dia, encolhendo, chegando a apenas 2,09 milhões de dólares em 31 de maio.
O capital de compra está diminuindo continuamente:
O dinheiro que entrou anteriormente vai saindo lentamente, a quantidade de novos investidores entrando é cada vez menor, a capacidade de sustentar a alta está se esgotando;
Mesmo com entrada líquida diária, a força de compra não é suficiente, qualquer pequena venda pode derrubar o preço, formando uma tendência de queda.

Quarto, estrutura de posições: grandes investidores reduzindo posições, pressão de venda contínua em circulação

1. Distribuição de posições por endereço: grandes investidores continuam transferindo e vendendo suas posições, o capital vai de grandes investidores para investidores dispersos;
2. Lançamentos de desbloqueio por parte de projetos e investidores iniciais, equipe e instituições também desbloqueando e vendendo, criando uma pressão de venda contínua;
3. O mercado geral está em baixa, o sentimento do setor de altcoins é fraco, mesmo que um ativo individual tenha uma pequena entrada líquida, é difícil sair de uma tendência de alta independente, geralmente acompanha a baixa do mercado.

Quinto, uma frase simples para resumir

O que você vê como entrada líquida é principalmente investidores menores entrando ativamente para comprar;
Por trás disso, há três forças pressionando o preço: grandes investidores vendendo por ordens pendentes, contratos a descoberto pressionando para baixo, e a força de compra cada vez mais fraca;
A entrada líquida de fundos é apenas um indicador isolado, não é condição suficiente para o aumento do preço, serve apenas como referência auxiliar, não deve ser usada isoladamente para julgar alta ou baixa.