"Eu Nunca Disse que a Empresa Não Poderia Vender Bitcoin": Saylor Reconsidera 'Nunca Vender' na BTC Prague

O fundador da estratégia, Michael Saylor, disse na conferência BTC Prague que “nunca afirmou que a empresa não poderia vender bitcoin”, esclarecendo que a empresa pode vender BTC quando necessário após sua primeira venda, que abalou os detentores.

• Principais pontos:
• • Saylor afirmou na BTC Prague em 11 de junho que a Strategy pode vender BTC quando necessário, suavizando sua imagem de ‘nunca vender’.
• • As declarações seguem a venda de 32 BTC pela Strategy em 1º de junho por US$ 2,5 milhões para financiar dividendos de ações preferenciais.
• • A Strategy possui cerca de 845.256 BTC; o debate agora se concentra na diluição e na sua dívida conversível de US$ 6,7 bilhões.

‘Nunca vender’ era conselho para indivíduos

Fundador e presidente da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, disse aos participantes da conferência BTC Prague em 11 de junho que sua mantra de longa data “nunca venda seu bitcoin” era uma orientação para investidores individuais, não um voto de confiança corporativo. Ele afirmou que nunca disse que a empresa não poderia vender bitcoin, e que quem acompanhou cinco anos de chamadas de resultados e divulgações deveria saber que a Strategy venderia quando necessário.

A clarificação buscava resolver um debate que surgiu após a empresa fazer algo que nunca tinha feito antes, ou seja, se desfazer de parte de seus bitcoins.

Fonte da imagem: X No mês passado, o Bitcoin.com News informou que Saylor sinalizou que a Strategy poderia vender bitcoin para financiar dividendos, rompendo com sua postura de ‘nunca vender’, e a empresa divulgou em um documento de 1º de junho que vendeu 32 BTC por cerca de US$ 2,5 milhões. A venda representou apenas 0,004% das participações, mas causou impacto porque a Strategy se tornou símbolo de acumulação incessante no mercado.

Saylor posteriormente quebrou o silêncio para tranquilizar os investidores de que a movimentação era uma gestão rotineira de tesouraria, não uma mudança de convicção. Os recursos foram destinados a ajudar a financiar distribuições de ações preferenciais da Strategy, revelando como o roteiro de acumulação de BTC da empresa está entrelaçado com as obrigações de sua estrutura de capital em expansão.

Diluição e Dívida em evidência

O episódio reacendeu um debate mais profundo sobre como a Strategy é avaliada e financiada. Em um debate público com Jack Mallers, fundador da Strike, Saylor argumentou que o mNAV é apenas uma das estruturas de avaliação, referindo-se ao valor líquido de mercado (mNAV), e disse que os investidores podem, em vez disso, considerar os ativos brutos e os ativos líquidos por ação. Ele afirmou que emitir ações por dinheiro fortalece, e não dilui, os acionistas, porque eles “recebem um ativo tangível em troca, seja dinheiro ou bitcoin.”

As apostas são concretas, pois a Strategy possui cerca de US$ 6,7 bilhões em dívida conversível que está fora do dinheiro a um preço de ação de US$ 115, e a empresa recentemente aumentou suas reservas em dólar americano para aproximadamente US$ 1 bilhão. Sua reserva de bitcoin está próxima de 845.256 BTC, com um custo médio de cerca de US$ 75.540 por moeda, tornando até pequenas vendas um sinal de atenção minuciosa.

Analistas concordaram em grande parte que a venda de 32 BTC foi irrelevante, mas divergiram sobre o que ela indica sobre o comportamento futuro. O próximo ponto de atenção é se a Strategy usará novamente seu estoque para cumprir dividendos e obrigações de dívida, ou se apoiará em novas ações e emissão de ações preferenciais.

Saylor, por sua parte, continua publicamente otimista, tendo recentemente enquadrado o futuro do bitcoin em torno de quatro ideologias concorrentes e reiterado sua previsão de preços muito mais altos a longo prazo. Para os detentores que levaram a sério o compromisso de “nunca vender”, a BTC Prague foi um lembrete claro de que a mantra sempre foi para eles, não para o balanço patrimonial.