#夏日创作营 Da proibição de emitir moeda pelo presidente à nova regulamentação de stablecoins, o projeto de lei CLARITY reescreve o cenário de regulação do setor cripto

#夏日创作营 Da proibição de emitir cripto pelo presidente às novas regras de stablecoins, o projeto de lei CLARITY reescreve o cenário de regulação no setor cripto

Em 22 de julho de 2026, o Partido Republicano no Senado dos EUA divulgou a mais recente versão revisada do projeto de lei CLARITY (Lei de Estrutura de Mercado para Ativos Digitais). Este documento de 616 páginas traça uma linha vermelha diretamente para a emissão de cripto visando lucro por agentes públicos e estabelece novas regras para toda a indústria cripto, iniciando tanto a volatilidade de curto prazo quanto uma grande reestruturação no setor a longo prazo.
O pavio aceso para a apresentação do projeto de lei é, precisamente, o enorme ganho do negócio pessoal de criptos de Trump. Antes, documentos revelados indicavam que sua receita relacionada a cripto em 2025 foi de US$ 1,2–1,4 bilhão; enquanto ele promovia políticas mais flexíveis para cripto, também colhia ganhos via tokens pessoais, gerando conflito de interesses entre interesse público e privado e provocando controvérsia em todo o país. A proibição de tokens para agentes públicos é uma cláusula de contenção resultado do cabo de guerra entre os dois partidos.
A nova regra deixa claro que, durante o mandato, é proibido ao presidente, a deputados, a juízes federais e a seus cônjuges emitir, endossar qualquer ativo digital com finalidade de lucro; e as plataformas também não podem listar tokens desses agentes públicos. Só é permitido ao investidor comum manter. Compras e vendas de grande porte devem ser totalmente divulgadas.
O mais interessante é que essa proibição vem com uma cláusula de sunset em 2029, que coincide com o fim do mandato do presidente atual, tornando-se também o núcleo da oposição forte do Partido Democrata.
As regras de stablecoins, por sua vez, atingem diretamente o modelo de negócios atual do setor cripto: saldos ociosos de stablecoins não podem gerar juros passivamente; apenas recompensas provenientes de operações práticas como transações e staking é que seriam permitidas.
Hoje, gerar rendimento com USDC e USDT depositados é uma fonte central de receita no DeFi. Após a implementação das cláusulas, os lucros dos respectivos segmentos devem encolher de forma significativa, e a disputa envolvendo fluxos de US$ 10 trilhões entre bancos e plataformas cripto se torna oficialmente uma guerra aberta.
Ao mesmo tempo, o projeto de lei mantém cláusulas de proteção à indústria: desenvolvedores descentralizados e custódia própria de ativos cripto protegidos por lei. Em caso de falência de exchanges, os ativos dos usuários devem ser segregados compulsoriamente. Além disso, o texto complementa detalhes sobre regras de combate à lavagem de dinheiro em cripto e à apuração de crimes, equilibrando regulação e inovação do setor.
Só que a dificuldade de implementar o projeto de lei não é pequena. O Senado precisa de 60 votos para avançar; e a previsão do mercado para aprovação até o fim do ano é de apenas 42%. O recesso do Congresso em 7 de agosto é a última janela. Se perderem, a legislação pelo menos será adiada até 2027.
Para o mundo cripto, não importa se o projeto será ou não aprovado: o sinal já está claro. O setor de tokens políticos fica totalmente limitado, a lógica de rendimentos de stablecoins é reestruturada e os limites regulatórios de ativos descentralizados como BTC e ETH passam a ser definidos. A incerteza legislativa de curto prazo deve continuar pressionando o sentimento do mercado; e, após a implantação do arcabouço de conformidade no longo prazo, os requisitos para entrada de recursos institucionais diminuem, fazendo o setor acelerar a eliminação de projetos não conformes. As vantagens das principais plataformas em conformidade devem seguir se ampliando.