Nestes últimos dias tenho estado a analisar LST e re-pledge, quanto mais olho, mais parece que “os lucros não caem do nada”, basicamente há duas partes principais: uma é o juro normal na staking de base, a outra é você usar a mesma segurança para fazer várias operações (empréstimos, fornecer liquidez, usar como garantia noutras plataformas), e as outras pessoas pagam-te por isso. Parece bastante vantajoso, mas o risco também surge aqui: problemas com contratos na cadeia, liquidações, descolamento de valor, alavancagem excessiva, até uma falha em algum ponto intermediário, tudo pode acabar refletindo no preço do LST.

Mais engraçado e um pouco frustrante é que lá fora continuam a tentar explicar tudo com um gráfico que junta “fluxo de fundos de ETF + apetite de risco do mercado de ações dos EUA” com as oscilações do preço das criptomoedas… Aqui, ao fazer uma tabela, percebo que é melhor simplesmente listar as fontes e os riscos em colunas separadas, assim pelo menos, se houver perdas, sabemos onde foi. De qualquer forma, agora prefiro ter um retorno menor do que arriscar um monte de incertezas disfarçadas de garantias.