Tenho pensado sobre por que as narrativas de bolha e de morte continuam a se reciclar com o Bitcoin, e janeiro de 2026 na verdade nos deu o estudo de caso perfeito para entender o que realmente está acontecendo por baixo da superfície.

Todos estavam chamando-o de morto quando os preços caíram no final de janeiro, mas isso perde o ponto inteiro. O mês começou forte por volta de meados de janeiro, com o Bitcoin atingindo aproximadamente 97.860 antes de as coisas mudarem. Isso não foi aleatório. Houve catalisadores reais impulsionando o movimento—choques de política, expectativas macro redefinidas em várias classes de ativos, condições de liquidez se estreitando. O preço do Bitcoin hoje em relação às mínimas de 31 de janeiro de 2026 conta a história do que realmente aconteceu.

O ponto de virada veio quando Kevin Warsh foi nomeado para presidente do Fed. Essa única manchete mudou tudo. Os traders imediatamente reprecificaram as expectativas de taxa, a força do dólar virou a narrativa, e de repente as apostas dovish estavam sendo liquidadas duramente. Mas aqui está o que a maioria das pessoas perdeu: isso não era mais sobre cripto. Era uma desalavancagem macro pura.

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