Tem um gráfico que voltou à moda entre investidores de varejo ultimamente, e sinceramente, é curioso ver como uma ferramenta com mais de 150 anos continua gerando tanto debate. Estou falando do Ciclo de Benner.

A história é interessante. Lá em 1875, um fazendeiro chamado Samuel Benner sofreu pesadas perdas durante a crise de 1873 e decidiu estudar os padrões dos preços agrícolas. Ele observou que os ciclos solares pareciam impactar a produtividade das colheitas, o que influenciava os preços. Baseado nisso, criou uma profecia de mercado bem simples: linhas marcando anos de pânico, anos de boom (bons para vender) e anos de recessão (ideais para acumular). Benner deixou uma anotação naquele gráfico: "Certeza absoluta". Quase dois séculos depois, isso está ressurgindo.

O Ciclo de Benner ficou conhecido por se alinhar com grandes eventos financeiros. A Grande Depressão de 1929, a bolha da Internet, a queda da COVID-19 – o gráfico acertou com variações pequenas. Muita gente na comunidade cripto usa isso para sustentar cenários otimistas. A previsão sugeria que 2023 seria ideal para comprar, e 2026 marcaria o próximo grande pico. Alguns investidores previam que o hype em cripto IA e tecnologia emergente se intensificaria em 2024-2025 antes de uma queda.

Mas aqui está o problema: recentemente, as coisas não andaram bem. Em abril, os mercados globais tiveram reações severas a anúncios de políticas comerciais. O mercado cripto caiu de 2,64 trilhões para 2,32 trilhões em questão de horas. JPMorgan elevou a probabilidade de recessão global em 2025 para 60%, e Goldman Sachs subiu sua previsão para 45% nos próximos meses. O veterano trader Peter Brandt foi bem direto: o Ciclo de Benner é mais uma distração do que qualquer coisa útil para quem realmente opera.

Apesar disso, ainda há quem acredite. O argumento é que mercados não são apenas números – são sobre sentimento, memória e impulso. E às vezes, esses gráficos antigos funcionam não porque sejam mágicos, mas porque muitas pessoas acreditam neles. Buscas pelo Ciclo de Benner atingiram picos nos últimos meses, refletindo essa demanda por narrativas otimistas em tempos incertos.

A questão que fica: será que o Ciclo de Benner vai acertar desta vez, ou estamos vendo a prova de que ferramentas do século XIX têm seus limites em um mundo completamente diferente?