Acabei de encontrar algo interessante sobre ciclos históricos de mercado. Existe uma teoria de 1875 de Samuel Benner que tem circulado – basicamente, este tipo tentou mapear períodos em que se pode ganhar dinheiro identificando padrões económicos recorrentes. A coisa toda divide-se em três fases distintas que supostamente se repetem aproximadamente a cada 18 a 20 anos.

Assim funciona. Primeiro, tens anos de pânico – estes são os períodos difíceis em que crises financeiras atingem forte e os mercados colapsam. A teoria sugere anos como 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019, e futuramente 2035, 2053. Durante estes tempos, deves manter-te firme e não vender em pânico. Faz algum sentido – é quando todos os outros estão a vender ativos.

Depois há os anos de boom. É quando os preços sobem e os mercados recuperam fortemente. Estas são as tuas oportunidades de venda – 1928, 1935, 1943, 1953, 1960, 1968, 1973, 1980, 1989, 1996, 2000, 2007, 2016, 2020, e projetados para 2026, 2034, 2043, 2054. Quando vês os preços a subir e tudo parece otimista, supostamente é quando deves garantir lucros.

O terceiro padrão são os anos de recessão – quando os preços estão deprimidos e a economia desacelera. 1924, 1931, 1942, 1951, 1958, 1969, 1978, 1985, 1996, 2005, 2012, 2023, 2032, 2040, 2050, 2059. Esta é a janela de compra. Os ativos estão baratos, seja ações, terrenos ou commodities. Acumulas aqui e depois manténs até o ciclo de boom regressar.

A estratégia básica é bastante direta – compra barato durante recessões, mantém durante anos de pânico sem vender, e depois vende tudo durante os períodos de boom quando os preços estão no auge. É um pensamento cíclico aplicado aos mercados.

Agora, aqui está o ponto – esta teoria é interessante do ponto de vista histórico, mas não é dogma. Os mercados são influenciados por tantas variáveis atualmente: eventos geopolíticos, disrupção tecnológica, mudanças políticas, guerras, alterações regulatórias. O ciclo de Benner dá-te uma estrutura para pensar sobre períodos de longo prazo em que se pode ganhar dinheiro, mas é mais uma orientação conceptual do que uma regra fixa à qual possas ajustar o relógio.

Dito isto, se estás a analisar padrões de mercado de vários anos e a tentar entender quando ocorrem grandes mudanças, esta abordagem cíclica vale a pena ter em mente. Tem sido surpreendentemente relevante para explicar alguns pontos de viragem importantes na história do mercado.